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【视点】成本端处于下调趋势 EG高位回落

2023年03月17日09:07 来源:无

策略摘要

谨慎观望。煤价回调带动煤化工回落,下游聚酯开工恢复背景下预计EG进入去库周期,但煤化工开工率的反弹减慢了EG的去库速率。原油持续回调,拖累EG走势,建议谨慎观望。

核心观点

■   市场分析

基差方面,周四EG张家港基差-22元/吨(+17)。

生产润及国内开工,周四原油制EG生产利润为-1416元/吨(+69),煤制EG生产利润为-1269元/吨(-105),仍维持深度亏损。

开工率方面,本周国内乙二醇整体开工负荷在61.04%(较上期上涨1.21%),其中煤制乙二醇开工负荷在56.63%(较上期下降4.27%)。主要提负来自浙石化满负荷运行。海南炼化(80)适度降负。恒力2#(90)计划4月检修。浙石化(75+80+80)检修结束,满负荷运行中。煤头装置方面河南煤业濮阳(20)、永城二期(20)均计划月底重启。内蒙古兖矿(40)停车检修1个月。海外装置方面沙特Kayan(85)计划月底重启。马来西亚石油(75)停车,暂无重启计划。美国南亚(83)计划本月底重启,结束长停。

进出口方面,周四EG进口盈亏-136元/吨(-22),进口持续一定亏损,到港有限。

下游方面, 周四长丝产销40%(+5%),涤丝今日产销整体维持偏弱,短纤产销60%(+17%),涤短今日产销整体一般。

库存方面,本周四隆众EG港口库存100.6万吨(-2.5),主港小幅去库。

■   策略

谨慎观望。煤价回调带动煤化工回落,下游聚酯开工恢复背景下预计EG进入去库周期,但煤化工开工率的反弹减慢了EG的去库速率。原油持续回调,拖累EG走势,建议谨慎观望。

■   风险

原油价格波动,煤价波动情况,工厂检修持续性,下游需求恢复情况。

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