【视点】下游需求恢复不及预期聚烯烃短期震荡偏弱运行

2023年03月01日09:07 来源：无

国内坑口地区煤炭价格小幅转弱，带动甲醇盘面弱势调整。西北地区甲醇现货成交偏弱，最低成交价至2260元/吨，现货市场追涨情绪不高，叠加下游阶段性补库结束，预计近期西北地区现货价格将震荡下调为主。

苯乙烯放量检修，下游逐步恢复，提货好转，库存小幅去化。春检目前涉及产能419万吨，约占总产能的23%，预计损失产量37万吨。其中浙石化、河北旭阳、利安德已开始检修,宝来石化、齐鲁石化预计三月停车，当前开工率降至68.45%。苯乙烯现货加工利润亏损，低估值下叠加检修放量，建议谨慎逢低布局苯乙烯月间正套，注意原油端风险。

【聚丙烯&塑料】

宏观预期走强，但基本面缺乏指引。聚丙烯方面，新装置投产陆续放量，检修装置继续减少，供应压力增加；生产企业库存继续向下转移，下游高库存低订单原料消化有限，社会库存降幅放缓。下游需求逐步恢复，节奏及力度都低于预期。聚乙烯方面，地膜需求逐步进入生产旺季，部分订单略有累积，其他行业开工持续回升，但较往年同期仍有下降。供应端有广东石化和海南炼化新装置投产，不过检修损失量呈上升态势对冲部分新装置投产压力。

【PTA&乙二醇&短纤】

夜盘PTA跟随油价反弹，短纤同步走强，乙二醇高开低走。PTA方面，受四川能投意外停车，逸盛大连降负运行，叠加恒力装置3月有检修计划等消息提振，昨日现货基差走强，加工差低位回升，但大连、中泰装置重启，后市还有几套大装置投产预期，PTA供应依旧充裕。乙二醇年内供应预期呈现煤升油降、内增外减势头，油制路线上游石脑油估值持续修复，利多乙二醇，煤矿事件利多有所减弱。聚酯开工率回到86%，从历史数据看依旧有上升空间，加弹接近历史高位，织造开工也已经接近历史高位水平，整体看下游生产稳定恢复，但订单表现是行业能否持续向好的关键。短期PTA和乙二醇供需双增，产业链矛盾不明显，价格宽幅震荡；长线看，产能高增速背景下，上半年聚酯行业利润承压，下半年随着消费复苏兑现，或有修复。

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