【视点】聚烯烃价格持续震荡市场交投谨慎

2023年02月17日09:04 来源：无

策略摘要

广东石化及海南炼化陆续开车投产，但合格产品尚未产出，所以目前主要在华南市场业者心态方面有所影响，检修装置增多，供应压力减轻。目前盘面已跌至PE及PP进口亏损，虽然在高供应背景下，但库存压力亦不大，反映了刚需消耗尚可，但上下空间有限，预计近期市场将呈现弱势盘整态势，重点关注原油走势和需求跟进情况，建议暂观望。

市场分析

库存方面，石化库存79万吨，较上一日-2万吨。石化库存去库中，节前由于中游囤了不少货，需密切关注需求复苏情况。

基差方面，LL华东基差在-40元/吨，PP华东基差在-80元/吨，基差几乎没有变化。

生产利润及国内开工方面，PP生产利润原油制处于亏损状态。由于丙烷价格大幅上涨，PDH制PP利润出现大幅亏损，LL油头法生产利润为正，这种情况将促进厂家进一步生产LL增加供应，而控制PP的产出。

非标价差及非标生产比例方面，HD 注塑-LL 价差转负，LL开工率转升，HD 持续上升，近期PE开工率偏高。PP低融共聚-PP拉丝价差有所回落。

进出口方面，PE和PP进口窗口皆已关闭。

策略

（1）单边：建议关注中游累库情况，同时留意下游复苏情况，LL和PP都暂观望。

（2）跨期：暂观望。

风险

原油价格波动，下游需求恢复情况，进口窗口的变化。

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