艾仕得销售额增长10% 提价增长依旧无法支撑利润下滑

2023年01月30日08:52 来源：慧正资讯

慧正资讯，1月25日，艾仕得（Axalta）发布了2022年Q4及2022年年度财务业绩报告。

2022年年度财务业绩分析

2022年度艾仕得实现销售额总计为48.844亿美元，较2021年同比增长10.6%，经营利润为4.232亿美元，较2021年下滑8.5%，调整后EBITA（息税前利润）为5.653亿美元，同比下滑9.3%，调整后EBIT利润率也从2021年的14.1%下滑至2022年的11.6%。

艾仕得销售额同比增长10.6%，其中销量增长带动3.7%、提价带动10.1%，不利的汇率影响降低利润4.9%，收购业务则拉升销售额1.7%。

从两大业务板块看，高性能涂料（Performance Coatings）实现销售收入33.267亿美元，同比增长7.4%，产品销量并无增量的情况下，年度10.9%的提价支撑了销售额的增长，但不利的汇率变化拉低5.5%；移动出行涂料（Mobility Coatings）的销售额保持了18%的增长，达到了15.577亿美元，增长主要有产品销售量增长贡献13.6%，提价贡献8.1%，而不利的汇率影响拉低了3.7%。

2022年经营利润总计4.232亿美元，而2021年经营利润为4.624亿美元。同比下滑8.5%。2022年归属普通股股东的净收入为1.916亿美元，调整后的稀释每股收益为1.48美元；而2021年普通股股东的净收入为2.639亿美元，每股收益为1.67美元。

艾仕得称2022年经营利润下滑的主要原因来自持续多变的原材料通胀，以及物流、能源和劳动力成本的上升，与2021年相比，汇率变化对企业经营利润造成一定的不利影响，俄乌冲突和中国新冠封控政策等不利因素对公司经营利润造成了约7000万美元的损失。

2022年资产负债和经营现金流

艾仕得在2022年Q4结束时候，现金和现金等价物为6.452亿美元，流动性总额近12亿美元。截至2022年9月30日，艾仕得的净债务与12个月后（“LTM”）调整后息税折旧摊销前利润比率在季度末为3.8倍，而截至2022年12月30日为4.1倍，反映出适度较高的现金余额和较强的LTM调整后息税前利润。艾仕得在Q4结束时，调整后的EBITDA与利息支出覆盖率为5.8x。同样是在Q4，艾仕得偿还了4700万美元的长期债务，并成功为其定期贷款进行了再融资，从而将到期日延长至2029年12月。

2022年Q4，艾仕得总营运现金流为2.456亿美元，而2021第四季度为2.686亿美元。由于截至2022年12月31日的通胀压力和较高的实际库存水平，与上一年相比，本期流动资金的现金来源较少。同时，应收账款增加，反映出交易量和价格上涨。自由现金流总额为2.06亿美元，而2021Q4为2.494亿美元，这是因为营运资本出资额低于上年同期，而2022年Q4资本支出略有增加。

艾仕得 CFO SeanLannon 评论道，“我们在2022年结束时，主要业务表现强劲，并在许多指标上有所改善，包括连续两个季度的盈利增长和第四季度的利润率改善。随着我们增加盈利并向资产负债表交付现金，净杠杆率提高至3.8倍。这些发展为我们为定期贷款再融资提供了建设性的信贷环境，我们将期限从2024年延长至2029年。”

2022年Q4综合业绩

2022年Q4，艾仕得实现销售额为12.367亿美元，较2021年Q4增长8.7%，其中销量增长2.4%。产品提价增长11.7%，不利的汇率导致销售额损失5.4%。高性能涂料部门销售额增长1.8%，移动出行涂料部门销售额增长25.5%，主要受全球汽车生产复苏和艾仕得定价策略的成功实施。

移动出行涂料市场的恢复，抵消了工业涂料以及中国对高性能涂料的需求复苏放缓。第四季度艾仕得提价策略在市场表现良好，确保经营利润较同期增长15.9%，达到1.098亿美元，调整后的息税前利润（EBIT）则达到1.472亿美元，同比增长21.7%，确保艾仕得Q4利润率达到11.9%。但是Q4依旧受到原材料通胀、物流、能源和劳动力成本增加的负面影响，以及不利的汇率变化，加之俄乌冲突和中国疫情封控的影响，使得Q4艾仕得利润损失1700万美元。

艾仕得CEO Chris Villavarayan评论，“我很高兴报告第四季度的盈利处于我们的指导范围的最高水平，同比数据大幅改善。所有终端市场都实现了强劲的定价收益，艾仕得表现出较2021年同期更好的盈利能力。艾仕得认为利润率的恢复是企业经营的关键优先事项，2022年下半年业绩在这方面取得了显著进展。随着对我们产品和服务的需求继续超过大多数终端市场趋势，我们的产品和服务组合将继续保持稳定。我们正以强劲的势头结束2022年，并为2023年继续取得进展奠定了基础。”

Villavarayan 继续说到，“艾仕得12000名员工将共同完成的目标。在未来的几个月里，我的重点将集中在执行上，因为我们希望加快已经开始的盈利复苏。”

2022年Q4 高性能涂料部门

高性能涂料Q4销售额同比增长1.8%（扣除汇率变化后增长7.5%），达到8.185亿美元，在销量下滑4.3%的情况下，销售额的增长主要来自提价策略带来11.8%的增长。销量下滑主要受中国疫情封控后恢复慢于预期，以及俄乌冲突造成的工业需求恢复缓慢。

修补漆整Q4 销售额同比增长4.5%（扣除汇率变化后增长10.5%），达到4.922亿美元，受价格和产品组合收益11.5%的推动。销量同比下降1.0%，因为由于新冠肺炎疫情的封锁以及俄乌冲突的影响导致欧洲、中东和非洲地区的适度下降，中国的交通规模减少，抵消了北美活动的强劲势头。在北美，尽管道路拥堵和行驶里程有所改善，但办公室的入住率仍远低于疫情前的水平。除去俄乌冲突的影响，本季度和全年的增长受到新业务的支持，则是艾仕得渠道和门店数量增加有关。

工业涂料Q4销售额同比下降2.0%（扣除外汇后增长3.2%）至3.263亿美元。12.2%的价格组合增长抵消了原材料的同比通胀，弥补剩余的累计价格成本差距仍然是当务之急。成交量下降9.0%，主要原因是通用工业受地缘政治和宏观经济下行的影响，尽管新能源涂料解决方案在全球全球需求上升，但北美地区受汇率影响，建筑产品需求同比下降。

2022年Q4 移动出行涂料部门

移动出行涂料Q4销售额为4.182亿美元，同比增长25.5%（30.2%，不含外汇）。本季度需求强劲，轻型车和商用车销量同比分别增长20.0%和14.3%。该细分市场11.5%的价格组合同比增长非常强劲，轻型车和商用车分别增长10.7%和14.1%。在欧元和人民币的推动下，第四季度外汇同比下降4.7%。

轻型汽车销售额增长25.4%，至3.196亿美元（扣除外汇后为30.7%），受销量复苏和强劲的价格组合增长的推动，部分被5.3%的外汇逆风抵消。同比增长20.0%，大大超过了全球生产增速，2022年第四季度，全球生产增速1.7%，达到2150万辆。在关键市场赢得的新客户推动了第四季度和全年的市场表现。价格组合实现了10.7%的同比增长和5.3%的连续增长，这反映了团队通过弥补累计价格成本差距来恢复利润的承诺。

与2021第四季度相比，商用车销售额同比增长25.9%，达到9860万美元（除汇率变化外为28.4%），这是由于新客户的赢得和全球商用车生产率的复苏。14.3%的销量增长超过了全球8级卡车市场的增长。美洲和西欧地区的需求仍然强劲，艾仕得在那里拥有强大的客户关系和市场份额。价格组合同比增长14.1%。

2023年艾仕得展望

艾仕得预计2023年Q1销售额较2022年Q1增长5%-9%，调整后息税前利润预计为1.26亿美元-1.46亿美元之间。预计高性能涂料将受到修补漆淡季的影响导致该部门利润率开始下滑，工业涂料的利润贡献有望提升。在移动出行涂料部门，鉴于汽车制造市场的持续回升，对本部门利润率改善会给与支撑。

艾仕得认为在2023Q1期间，原材料价格相对稳定，增幅预计在个位数，但劳动力和能源领域的市场压力将继续存在。

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