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慧正资讯：2022年是世界经济充满变数的一年，新冠疫情延宕、乌克兰危机升级、美联储激进加息、全球通胀飙升、能源和粮食危机发酵……在“黑天鹅”“灰犀牛”交替冲击下，世界经济之舟遭遇顶风逆流，复苏航程充满风险和挑战。
受疫情冲击、外部环境变化等多重因素影响，需求不足成为经济运行中的突出矛盾。粉末涂料市场同样面临相同的问题，全年遭遇了多年未遇的低迷市场情况，整个产业链都遭遇了冲击。
01粉末涂料用聚酯树脂
PTA/NPG
精对苯二甲酸（PTA）具有很长的上下游产业链，链条涉及多个品种，较为复杂。其中PTA的产业链上游原料单一，基本由PX加工而来，而PX的原料是石油。目前有超过90%的PTA都用于下游聚酯的生产，因此其产业发展状况决定PTA的需求，当聚酯产业扩产势能增加时，PTA的需求也会明显上升。PTA除了用于石化行业以外，还用于纺织行业，PTA的下游产品是涤纶，是与棉花同为纺织品的原料。
回顾2022年PTA的全年走势，不同阶段驱动行情的因素不同，大致可以将今年走势分为三个阶段：第一阶段是1-5月的两次冲高，这个阶段主要是原油上涨的推动；第二阶段是6-8月的高位回落，这个时期主要是由于原油价格的回落以及宏观经济的冲击。第三阶段是8月至今的低位震荡，主要是下游消费量减少导致。
下游需求方面，PTA的直接下游是聚酯，所以聚酯行业的运行情况会影响到对PTA的需求量，截至目前，国内聚酯产能基数提升至7043万吨/年。2022年以来，由于国际局势及疫情的影响，终端需求不佳，使得聚酯及终端织机开工率明显不及往年。
新戊二醇（NPG）应用领域相对广泛，其大多数用于生产粉末涂料用聚酯树脂和卷钢用的饱和聚酯树脂，在不饱和聚酯树脂、醇酸树脂等化工产品领域也有应用。终端产品涵盖汽车、纺织、医药、涂料、农药、塑料和石油等领域。
由于市场信心严重不足，需求端表现低迷，下游及终端涂料行业开工走弱，临近年底聚酯树脂工厂逐渐“躺平”，涂料订单大幅减少，今年特别是下半年以来由于国内房地产行业低迷，聚酯树脂粉末涂料的开工率降低，新戊二醇需求大幅减少。上半年，新戊二醇受异丁醛价格较高影响维持在高位震荡，最高价曾达18000元/t，部分高端产品价格甚至突破20000元/t，进入下半年开始新戊二醇受到上游异丁醛价格下滑和下游聚酯树脂生产减缓的双重影响下，新戊二醇价格不断下调，进入下行通道，12月价格已下跌至8800元/t左右，已经跌至近3年最低点。由于粉末涂料用聚酯树脂的新戊二醇用量占比高达85%左右，也从一定程度上反映了粉末涂料行业下半年低迷的状态。
02粉末涂料用固体环氧树脂
环氧氯丙烷（ECH）产业上游所需原料主要有丙烯、甘油、氯气和氯化氢等。上述原料经由不同的工艺路线制成环氧氯丙烷，后续用于生产环氧树脂、固化剂TGIC、阳离子醚化剂等多种化工产品。游覆盖涂料、电子电气、复合材料及胶粘剂等领域，产品广泛应用于建筑、船舶、通讯、汽车、消费电子、航空航天等多个终端市场。
上半年环氧氯丙烷经过年前补货之后，虽然成本面对于价格有一定的支撑，但是整体来看下游需求不旺，3月、5月价格虽有短期上升的情况，但整体受需求不旺的影响，价格基本维持在18000-20000元/t的区间内。下半年随着环氧氯丙烷成本面支撑不在，需求端未改善的双重压力之下，价格在6、7月份快速下降，10月开始部分装置停产检修，但受限于下游需求持续低迷，12月底环氧氯丙烷价格已经低于9000元/t，相较年初价格“腰斩”，跌幅超过50%。
双酚A是合成环氧树脂的另一个重要原材料，主要原料为苯酚和丙酮，通过离子交换树脂法制备。双酚A的下游主要为环氧树脂和聚碳酸酯。
2022年双酚A整体跌幅较大，截至12月25日国内双酚A现货均价在9987.50元/吨，较年初的16875元/吨下跌40.81%，全年两度探底。本年度双酚A供需持续增长，国内总产能提升至309.5万吨/年。中国内部市场供应量逐步满足，来自供需面矛盾加剧。
国内双酚A一体化发展水平不断提升，目前双酚A与下游配套率在94%，其中与下游聚碳酸酯(PC)配套率在62.5%，与下游环氧树脂配套率在31%。，PC以及环氧树脂开工均不及预期，导致双酚A整体供过于求，行业产销压力难减。
今年上半年，舟山绿色石化23万吨/年双酚A装置投产，20万吨/年双酚A装置投产；四季度，鲁西集团120万吨/年双酚A项目一期20万吨/年工程，以及48万吨/年双酚A生产线按计划投产。至此，我国双酚A总产量有望达240万吨左右。2023年双酚A产能仍延续扩张态势，总产能将达到440.5万吨，市场供应充足。
03纯聚酯固化剂
TGIC/HAA
异氰尿酸三缩水甘油酯（TGIC），白色结晶，是一种杂环多环氧化合物，具有优良的耐热性、耐候性、耐光性、耐腐蚀性、耐化学药品性和机械性能。主要用于含羧基聚酯、羧基丙烯酸树脂粉末涂料的固化剂，亦可用于制造电器绝缘材料层压板、印刷电路、各种工具、胶黏剂、塑料稳定剂等。
2022年TGIC市场与之前几年相比可以说热度迅速下降，价格从年初的50000万/t左右跌至年底的30000元/t，市场需求也从前几年的“一货难求”到“供过于求”。受限于今年下游需求整体没有快速增长，粉末涂料的整体市场增速明显弱于TGIC产能增速。TGIC产品价格受上游原材料环氯价格的波动的影响，伴随着环氧氯丙烷下半年价格的快速下降，粉末涂料需求仍处在恢复阶段，供需两方面遇冷导致TGIC市场较为平淡，未来在下游需求没有明显转好前，TGIC将会维持现状。
HAA固化剂是一种β-羟烷基酰胺的化合物，是纯聚酯粉末涂料的固化剂，与TGIC固化剂相比具有不刺激皮肤，固化速度快等特点。
HAA固化剂原材料二乙醇胺和DMA在2022年小幅波动，成本面影响较小。需求端和TGIC市场类似，整体比较平淡，需求缓慢恢复。
04钛白粉
2022上半年延续了2021年上涨的势头，主要由于上游原材料钛精矿价格维持在高位运行，硫酸法金红石型钛白粉价格维持在19000元/t以上。但进入下半年之后，出口状况也相较前期有所减少，加之终端市场低迷，下游采购计划缩减，7月份开始价格一路走低，截止12月末，硫酸法金红石型钛白粉全国市场评估均价为14500-15000元/吨。
从需求端来看，国内总体需求表现疲软，不同下游需求表现分化。地产行业当前未有实质性需求流出，相关下游仍以存量需求为主，但在塑料领域需求恢复相对较好的情况下，塑料级型号出货表现仍好于涂料级型号；外需方面，外需订单新单同样不容乐观，地域局势和能源紧张持续发酵下，国外备货需求有限，同期出口价格与国内基本保持一致。
总结与展望
2022年粉末涂料主要原材料全年价格均呈现了明显的下降走势，上半年在受俄乌冲突影响下，国际原油价格上涨带动原材料价格同步上涨，但是由于国内整体需求不足，下游在利润受到影响下需求更加萎缩，从6、7月份后叠加石油价格回落和下游需求低迷，原材料价格均出现大幅回落，并且一直持续到年底，粉末涂料主要原材料聚酯树脂、环氧树脂、TGIC的原料新戊二醇、环氧氯丙烷和双酚A全年价格下降在40%~50%左右。
展望2023年，在多重不利因素影响下，世界经济预计增速继续放缓、走势更加分化。2023年是全面贯彻落实党的二十大精神的开局之年，将是中国社会生活、经济重返常态的“拐点之年”，危机与机遇并存。国内房地产行业在增加值连续6到7个季度负增长之后，将有望回暖，重新带动市场需求，同时国际上仍存在“黑天鹅”“灰犀牛”冲击全球能源、粮食等的供应和价格的风险存在。但我们依然坚信，中国经济长期向好的基本面不会改变，在国务院一揽子稳经济大盘政策指导下，在国家绿色环保政策的带动下，全行业凝心聚力，攻坚克难，定将继续为全球粉末涂料与涂装行业发展提供强大动能和更广阔的市场空间。
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