【视点】需求忧虑挥之不去欧美原油连续第三周下跌

2022年11月28日08:45 来源：无

需求忧虑挥之不去，周五(11月25日)国际原油下跌超2%。这是布伦特原油期货连续三天下跌，WTI首月期货结算价跌至1月4日以来最低，欧美原油期货连续第三周下跌。纽约商品期货交易所西得克萨斯轻质原油2023年1月期货结算价每桶76.28美元，比前一交易日下跌1.66美元，跌幅2.1%，交易区间76.22-79.90美元；伦敦洲际交易所布伦特原油2023年1月期货结算价每桶83.63美元，比前一交易日下跌1.71美元，跌幅2.0%，交易区间83.59-86.87美元。

布伦特和美国原油的市场结构意味着当前的需求正在走软，逆价差结构--即近月合约价格高于远月合约，在最近几个交易日明显减弱。

七国集团(G7)和欧盟外交官一直在讨论将俄罗斯石油价格上限设定在每桶65-70美元之间的提议，但仍未达成一致。欧盟外交官表示，原定于周五晚上举行的讨论该提案的欧盟政府代表会议被取消了。

两名知情人士称，波兰正寻求德国支持，对德鲁日巴(Druzhba)原油管道的波兰-德国段实施欧盟制裁，这样华沙就可以放弃明年购买俄罗斯石油的协议，而无需支付罚款。

在就价格上限达成协议之前，预计交投将保持谨慎，12月5日起，欧盟将禁止进口俄罗斯原油，同日价格上限政策也将开始执行。在12月4日石油输出国组织(OPEC)以及包括俄罗斯在内的盟友组成的OPEC 将举行下一次会议，在此之前，交易也将保持谨慎。

投资银行高盛在报告中称，如果七国集团对俄罗斯石油的价格上限设置得太低，俄罗斯就会被鼓励规避这个上限，并以低于全球价格销售其原油，通过庞大的“影子舰队”维持其大部分出口，独立于七国集团的金融和运输服务。高盛称，这将导致全球价格上涨。高盛认为，七国集团更新后的提议似乎更合适，在最小化俄罗斯收入的同时，也限制了报复风险。高盛说，价格上限越高，俄罗斯不削减产量的诱因越大。高盛考虑到对2023年布伦特原油价格在每桶110美元的预测，认为明年对俄罗斯原油价格上限需要修正到每桶80-85美元。并称预计价格上限带来的产量影响，不会超过（单独的）欧盟石油禁运导致的俄罗斯每日供应连续下滑60万桶，因为高盛认为这是不可执行的。

摩根士丹利这一分析团队对明年的原油价格前景持中性至看涨态度。预测中考虑了对俄罗斯石油设置上限情况、对需求改善的预期、航空运输量的持续增加、美国页岩油供应有限等因素。报告说，“根据当前供需平衡看，未来几个月将出现适度的供应过剩。因此，我们认为布伦特原油价格首先会在每桶80-90美元中段到每桶90-100美元的高段波动。然而，市场可能会在2023年第二季度恢复平衡，并在2023年下半年供应不足。由于供应缓冲有限，我们预计到明年中期，布伦特原油价格将回到每桶110美元左右。”摩根士丹利将2023年第一季度油价预估下调至每桶95美元，低于之前的每桶100美元。

美国活跃石油和天然气钻井平台连续第四周增加，由于周四美国感恩节，贝克休斯这一数据提前至本周三已经公布。通用电气公司的油田服务机构贝克休斯公布的数据显示，截止11月23日的一周，美国在线钻探油井数量627座，比前周增加4座；比去年同期增加160座。

出于对需求担忧，美元汇率强劲，欧盟对俄罗斯原油设限价格高于市场价而减缓了市场对供应担忧，欧美原油首月已经连续三周下跌，WTI累计跌幅18.6%左右,这是自截止2020年3月27日的一周以来最大的三周净跌幅。过去的一周，纽约商品交易所轻质低硫原油首月期货净跌3.80美元，跌幅4.75%；每桶结算均价78.73美元，比前一周低4.833美元，结算价最高每桶80.95美元，最低每桶76.28美元；交易区间每桶75.08-82.36美元。伦敦洲际交易所布伦特原油首月期货净跌3.99美元，跌幅4.55%；每桶结算均价86.04美元，比前一周低4.99美元，结算价最高每桶88.36美元，最低每桶83.63美元；交易区间每桶82.31-89.90美元。

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