【视点】供应端降负未兑现聚烯烃震荡为主

2022年11月25日09:19 来源：无

太仓地区现货市场价格窄幅波动，现货挺价惜售，港口基差环比转弱。国内商品市场情绪较好，虽然外盘原油持续弱势，但国内化工品估值较低，低开后国内主动走强。内地西北现货成交转弱，刚需补库减弱；港口地区库存持续低位，1-5月差跟随基差偏强运行；单边价格受市场情绪和成本端煤炭降价震荡运行。

【苯乙烯】

苯乙烯现货加工费修复，开工率提升。苯乙烯下游企业虽然账面利润尚可，但订单一般，现货交投清淡，库存中性偏高，开工率小幅下滑。纯苯供应端压力大，加工费承压。受中东出口预期影响，苯乙烯盘面短期有所提振，但是华东港口库存增加；出口预期不及累库现实，现货推涨乏力，基差走弱至70左右。脉冲式出口不具有持续性，后续面临春节累库压力，基差收敛，苯乙烯建议空配；注意原油端风险。

【聚丙烯&塑料】

塑料和聚丙烯收涨，整体延续震荡整理格局。油价收涨对于成本端给与一定支撑，基本面上，当前国内聚乙烯行业面临的主要矛盾是供应逐渐增加但需求逐渐减少，市场呈现偏承压的状态。聚丙烯方面，石化库存中性，去库保持顺畅，供应端看，进口窗口开启，国内供应端降负并未兑现，供应压力增加。需求端未有起色，表现平平。

【PTA】

加工差回落至400元/吨以内，上游PX-石脑油价差处于中性水平。PX-PTA新装置陆续投产，供应压力增大，下游消费回落，1月预期季节性累库，维持反套思路。

【乙二醇】

盛虹乙烯投产在即，中海壳牌停车可能延后，中石化武汉可能停车，乙二醇供应依旧有增长预期，下游消费季节性走弱，供需面偏空。行业利润较差，有企业因此减产，石脑油继续走强，烯烃类产品全面反弹，乙二醇继续减仓反弹。

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