【视点】中期供应回升预期下乙二醇保持空头思路

2022年09月28日09:55 来源：国投安信期货

太仓地区现货市场价格继续走强，现货成交刚需为主，港口基差环比走强。国内商品持续情绪转好，煤化工品种整体反弹。港口库存偏低，叠加节前备货，月底纸货交割挤空，震荡偏强。

苯乙烯现货加工费维持盈利水平之上，装置负荷在逐步提升中，港口库存本周环比增加但同比依然偏低。三大下游产量虽然处于高位，但是整体利润微薄，EPS国庆期间有降负计划，下游开工继续提升空间有限。苯乙烯单边上受外围美元指数走强和成本端原油影响较大。当前苯乙烯基差在700左右，交易所仓单数量不多，进入月底纸货交割，盘面有资金移仓需求和基差收敛驱动，建议做多EB2211-EB2212月差。

【聚丙烯&塑料】

聚乙烯目前正处下游农膜旺季，需求环比提升，但国内石化装置检修明显减少，国产供应压力增加，供需矛盾仍存；聚丙烯方面，目前PP供应增长依然缓慢，对现货仍存支撑，需求环比改善，但不及往年同期，临近十一下游或有补库需求。整体来看需求端虽有支撑，但供应端压力增大，且十一假期累库预期较强，在需求同比偏弱的背景下节后去库压力较大。

【PTA】

PTA价格延续弱势，油价下跌、供应回升及需求下滑多重利空共振。聚酯消费一般，昨日长丝节前促销效果一般，对原料有负反馈；随着调油利润的下滑，预期芳烃原料将回切化工品市场，PTA装置负荷也在同步提升。后市盛虹炼化、威联石化PX-PTA及中委广东石化PX等新装置，外加几套PTA新装置的投产预期，供应回升的预期下，PTA表现偏弱。

【乙二醇】

月底装置重启较多及盛虹炼化投产预期对市场有打压。下游消费疲弱，乙二醇去库进入尾声，后市将再度迎来累库周期，中期供应回升预期下保持空头思路。

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