【视点】利好驱动减弱 PTA及乙二醇价格上方压力明显

1、PTA供应端，逸盛大化375万吨负荷提满，能投100万吨短停后恢复，逸盛新材料720万吨负荷降至5成，亚东75万吨小幅降负，福建百宏略有降负，至周四PTA负荷下降至67.5%。

MEG供应端，截至9月15日，中国大陆地区乙二醇整体开工负荷在46.42%（较上期下降8.16%），其中煤制乙二醇开工负荷在30.75%（较上期下降0.35%）。

2、聚酯负荷波动幅度不大，截至本周五聚酯负荷在84.3%，后期聚酯负荷进一步提升的空间比较有限，终端开工略有下降，加弹开工下降至76%，织机开工下降至71%。经过几轮集中备货后，终端原料备货已达到较高水平。订单来看，秋冬服装面料出货情况较好，但整体效益情况不佳，坯布库存仍旧偏高。

3、PTA来看，PX原料供应紧张格局暂未缓解，PTA开工提升空间有限，短期现货流通性偏紧，支撑高基差，终端需求仍在改善过程当中，但同比情况较差，市场心态仍偏弱。

MEG来看，9月下旬开始国内煤化工装置存在重启预期，加上台风影响因素的减弱，供给端有恢复预期，同时终端需求改善空间有限也制约了价格进一步反弹的脚步。我们认为当前聚酯原料价格继续反弹的驱动因素有所减弱，价格面临阶段性调整压力。

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