【视点】高基差及成本支撑苯乙烯震荡偏强

2022年09月13日09:09 来源：无

弱美元预期下国内商品市场情绪整体较好，国内化工品整体反弹，煤化工依旧相对偏强。短期盘面将围绕市场情绪震荡偏强，中期来看1-5正套会随着港口持续去库而走强。

苯乙烯现货加工费修复至1200元/吨以上，前期降负装置逐步提负，开工率环比提升0.67%至73.16%。苯乙烯三大下游生产利润环比转差，PS和EPS压缩至亏损，开工率继续提升空间有限。苯乙烯华东港口库存继续去化。除苯胺和苯乙烯外，纯苯其他下游亏损居多，下游整体开工率不高，纯苯港口库存累积，加工费承压。由于日本Eneos 54万吨/年裂解装置临时停车，乙烯裂解价差触底反弹，乙烯-石脑油加工差恢复至370美元/吨。高基差背景下，叠加乙烯和原油支撑，苯乙烯表现偏强；随着加工费修复，前期检修和降负装置开始回归，后期供应压力或逐步显现。

【聚丙烯&塑料】

塑料和聚丙烯延续中线上行格局。下游各行业开工均有所提升，得益于随着高温天气得以缓解，华东及四川地区“限电”政策陆续结束，另外，中秋节前下游工厂提高开工以增加成品库存应对佳节需求。十一以前价格支撑较强，之后季节性需求到达高点之后提升空间有限，加之供应端压力提升，供需矛盾会有所提升，后期需要关注宏观利好的兑现情况，以及上游成本端的波动情况。

【PTA】

9月中PX恢复将带来PTA供应的回升，PTA远月价格偏弱，基差继续走弱。中长线看供应恢复、消费持续改善空间有限的预期下，PTA及PX环节利润有一定的回落空间。短期油价持续反弹对PTA有成本支撑。

【乙二醇】

华东港口库存继续下降，乙二醇维持坚挺局面。煤制利润延续亏损，部分煤化工装置回归的时间可能较预期延长，短期乙二醇将保持相对坚挺走势，中期供需转弱预期依旧存在，四季度还有新装置投产压力，过剩格局下，长线维持空头思路。

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