【视点】供应恢复及需求恢复有限 PTA长线仍承压

2022年09月06日10:55 来源：无

苯乙烯现货加工费修复至1200元/吨以上，前期降负装置逐步提负，周开工率环比上升1.6%至72.49%。苯乙烯三大下游生产利润环比转差，已压缩至亏损，开工率继续提升空间有限。苯乙烯港口库存继续去化。除苯胺和苯乙烯外，纯苯其他下游亏损居多，下游整体开工率不高，纯苯港口库存累积，加工费承压。由于日本装置临时停车，乙烯裂解价差近日触底反弹。高基差背景下，叠加乙烯支撑，苯乙烯表现偏强；但是随着加工费修复，前期检修和降负装置开始回归，后期供应压力或逐步显现。

【聚丙烯&塑料】

限电政策解除下游开工需求增加，另外中秋临近，下游有补库预期，企业原料方面适量补货，产业链中上游库存出现明显下滑。不过供应端，受海外三四季度大幅投产影响，大量低价货源涌入中国，对国内市场价格存在一定压制作用，检修损失量也较前期明显回落。中期来看，季节性需求回升以及宏观政策利好释放对需求端预期偏于乐观。

【PTA】

涤丝产销维持较好，消费改善的预期叠加PTA减产的利多，PTA价格表现强势，基差和月差偏强。加工差高位，但PX供应限制PTA开工率，这种局面可能在9月中有缓解。近月继续强势，但中长线看供应恢复、消费持续改善空间有限的预期下，PTA及PX环节利润有较大的回落空间。

【乙二醇】

华东港口库存大幅下降10万吨，CCF乙二醇港口库存降至100万吨以内，煤制利润继续走弱，部分煤化工装置回归的时间可能较预期延长，短期乙二醇将保持坚挺走势，中期供需转弱预期依旧存在，四季度还有新装置投产压力，过剩格局下，长线维持空头思路。

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