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【视点】MEG供需两端延续弱势 反弹高度有限

2022年08月26日09:16 来源:无

策略摘要

供应收缩背景下,EG开工率维持低位,但全国各地一些MEG装置都在重启中,并且库存依旧维持高位,聚酯开工率延续弱势,反弹有限,中性观望。

市场分析

基差方面,EG张家港基差-92吨(-4),依旧偏弱。

生产利润及国内开工。本周原油制EG生产利润为-2652元/吨(-203),煤制EG生产利润为-1713元/吨(-35),仍维持深度亏损,EG负荷维持低位。

开工率方面。CCF本周EG总开工率47.5%(+1.6%),略有提升,煤制EG开工率27.1%(-9.4%),下降幅度较大,非煤制EG开工率60.2%(+8.5%)。东北一套180万吨/年的MEG装置目前按照计划重启,湖北一套60万吨/年的合成气制MEG装置计划近日重启,并且浙江2套共计155万吨/年的MEG装置目前基本满负荷运行,恒力2条生产线本周也提升至9成负荷。

进出口方面。EG进口盈亏-99元/吨(+37),进口持续一定亏损,到港有限。

下游方面。长丝产销30%(-10%),短纤产销25%(0%),今日聚酯产销整体较为惨淡。本周聚酯负荷81.6%(+0%),继续偏弱。

库存方面。本周四港口库存107.9万吨(-5.2),去库明显,但仍维持高位。

策略

(1)供应收缩背景下,EG开工率维持低位,但全国各地一些MEG装置都在重启中,且库存依旧维持高位,聚酯开工率延续弱势,反弹有限,中性观望。

(2)跨期套利:观望。

风险

原油价格波动,煤价波动情况,工厂检修持续性,下游需求恢复情况。

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