【视点】港口库存下降及补库意向提升甲醇短期震荡偏强

2022年08月26日09:05 来源：国投安信期货

太仓地区现货市场价格小幅调涨，刚需补库现货成交较好，港口基差环比稳定。港口地区库存持续下降，下游及贸易商补库意愿提升；短期震荡偏强，中期策略1-5正套。

苯乙烯近期意外检修装置较多，周开工率环比下滑1.29%，当前负荷在70.89%。苯乙烯华东港口库存小幅去化。除苯胺外，纯苯其他下游亏损居多，下游整体开工率不高。下游低利润、低负荷对纯苯形成负反馈，纯苯港口库存累积，加工费承压。苯乙烯三大下游生产利润改善，开工率环比提升。估值上看纯苯和苯乙烯加工费压缩至亏损，而苯乙烯三大下游加工利润恢复，负荷环比提升；叠加月底纸货交割，市场重新关注货权的问题，8月下旬有修复加工费的驱动。进入9月，纸货交割之后将再次面临供应的压力。

【聚丙烯&塑料】

油价反弹加之华东地区高温天气缓解，限电政策松动，塑料和聚丙烯反弹。供需方面，检修仍处于高位，但进口和新增方面预期压力增加，但需求端仍旧疲弱，整体需求环境不利的情况下，部分地区限电限产对下游开工影响明显，加重需求疲弱局面，供需矛盾难有缓解，价格整体延续弱势。

【PTA】

南方高温范围逐渐缩小，终端限电范围也同步缩小，市场焦点回到需求环比改善的预期，夜盘PTA震荡走弱；能投100万吨可能随着限电结束将重启，供应将有所回升；四季度新装置投产预期下，继续偏弱运行。

【乙二醇】

乙二醇维持偏弱震荡走势。煤化工装置检修较多，但9月中供应将明显恢复，中期涨幅受到限制；四季度还有新装置投产压力，过剩格局下，维持空头思路。

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