【视点】供需矛盾但成本支撑聚烯烃震荡整理为主

2022年08月15日08:55 来源：国投安信期货

苯乙烯检修装置回归，当前负荷在75.93%，环比提升0.13%。除苯胺外，纯苯其他下游亏损居多，下游整体开工率不高。苯乙烯三大下游生产利润显著改善，开工率环比提升。汽油旺季需求不及预期，RBOB裂解连续回落，带动美亚芳烃价差收窄；韩国芳烃去往美国套利窗口关闭，8月发往中国的量预期提升。随着供应回升，纯苯和苯乙烯主港库存环比增加，EB09合约基差走弱至300元/吨左右，盘面基差收敛后看估值回落。

【聚丙烯&塑料】

塑料和聚丙烯主力合约窄幅整理。基本面方面，检修维持高位，但随着进口货源价格下跌，进口窗口打开，供应端面临外部货源压力。国内外整体需求形势依旧疲弱，产业链库存增加，供需矛盾加剧，但成本支撑走强之下，价格维持弱势整理格局。

【PTA】

上周，PTA受油价带动反弹为主。南方高温持续，终端因限电维持低负荷，订单偏弱，需求依旧乏力；8月中下旬供应有望随着检修装置的重启回升，同时有消费环比好转的预期，短期多空分歧较大，PTA可能受成本及资金面影响，剧烈震荡；四季度新装置投产预期下，中长线继续偏弱运行。

【乙二醇】

上周，油价反弹，乙二醇震荡横盘为主。煤化工装置集中检修，行业开工率在50%以下低位运行，供应保持萎缩状态，下游聚酯及终端织造印染维持低负荷，供需双弱；中下旬依旧有煤化工装置检修，但恒力和浙石化装置有重启计划，乙二醇持续承压。四季度还有新装置投产压力，过剩格局下，维持低位震荡。

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