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【视点】外盘装置恢复偏慢 甲醇港口价格快速反弹

2022年08月10日09:43 来源:华泰期货

策略摘要

煤头甲醇检修量级仍在,总平衡表8-9月进入小幅去库预期,边际好转,但库存绝对水平仍偏高。另外,关注非电煤波动。外盘开工率或导致Q4进口下降,继续持续去库预期。

市场分析

内蒙北线2250,南线2250,出货一般。虽然非一体化煤头检修峰值暂过,但检修量级尚可,煤头甲醇开工提升速率仍慢,内地偏强。上游非电煤价走势偏弱,保供稳价背景下,内蒙非电煤价有所回落

外盘开工仍在低位,市场担忧Q4进口量快速下滑。伊朗负荷低位,伊朗Busher及Marjan甲醇装置7月下旬故障检修, kaveh仍待重启,ZPC复工后稳定,伊朗kimiya低负荷而近期有检修计划,Sabalan加入检修。北美装置亦维持检修及低负荷。俄罗斯Metafrax恢复但负荷不高。马油2条线8.2重启中,关注重启进度。

外购MTO方面。周二传闻诚志一期有检修计划,富德小幅降负;鲁西MTO计划8.10检修15-20天。

策略

(1)单边:1月合约逢低配多。目前港口库存仍偏高,但8月往后预期持续去库;关注非电煤价的波动。

(2)跨品种套利:观望。

(3)跨期套利:1-5价差逢低做正套。

风险

原油价格波动,煤价波动

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