【视点】库存有所下滑后期反弹高度取决于需求恢复情况

2022年08月01日09:24 来源：无

太仓地区现货市场价格重心上移，刚需补库，港口基差环比稳定。国内外商品价格偏强，内盘化工品价格整体走高。内地现货价格小幅上涨，短期盘面将跟随情绪震荡偏强，中期可以试探做1-5正套策略。

苯乙烯现货加工费被压缩至亏损，开工率同比偏低，随着检修装置回归八月负荷预期环比提升。除苯胺外，纯苯其他下游亏损居多，下游整体开工率不高。苯乙烯三大下游生产利润近期改善，开工率环比提升，终端有补库动作，库存环比显著去化。美国汽油裂解连续回落，带动美亚芳烃价差收窄；韩国芳烃去往美国套利空间不足，八月发往中国的量预期提升。中间环节纯苯和苯乙烯库存同比偏低，随着国内稳增长政策发力修复悲观预期，09盘面逐步收基差而走强。关注EB09收基差的持续性和原油8月3日的OPEC会议。

【聚丙烯&塑料】

两市技术反弹形态延续，重心沿5日均线上移。基本面上，受检修装置较为密集影响，供应端有较强支撑。后期来看，部分下游领域开工或有好转，以及“金九银十”传统需求旺季前，需求或有集中采购意向，对市场有所支撑。近期产业链库存有所下滑，边际改善，阶段性筑底，后期反弹高度取决于需求修复情况。

【PTA】

PTA周五夜盘跟随油价反弹，但收盘后油价回落，预计周一早盘低开。近期供应小幅收缩，开工率降至79%附近，而聚酯端负荷缓慢回升下，PTA供需紧平衡。近期国内PX供应收紧下，PX走势偏强，对PTA价格形成支撑，但pxn近期反弹下，继续扩张空间不大。PTA周五加工差回升至400元/吨附近，仍处于中性偏低水平，后期波动依旧跟随原油价格走势为主。

【乙二醇】

乙二醇近期国内装置检修计划集中，供应大幅缩减由预期逐步转向现实，开工率降至46%附近，近期乙二醇下方成本支撑较强，估值有修复机会。但当前高库存限制上方反弹空间。需求疲弱，产能过剩大格局以及油煤成本支撑不断走弱下，长线依然承压。

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