【视点】聚烯烃阶段性筑底反弹高度取决于需求恢复情况

2022年07月29日08:57 来源：无

太仓地区现货市场价格大幅调涨，有货者低价惜售，港口基差环比稳定。美联储加息后商品情绪修复，国内工业品整体普涨。甲醇海外装置近期停车增多，尤其是伊朗地区，情绪和基本面的共振加大盘面的涨幅；短期盘面仍有上冲空间，中期策略1-5正套。

【沥青】

隔夜国际油价没能继续上涨，沥青期货盘面在修复基差之后也暂时停滞了上涨的步伐。近期沥青现货价格整体以稳定为主，虽然部分炼厂还是以交付前期合同为主，现货流通资源偏紧，但是整体需求有限，山东地区炼厂出现累库，所以，预计山东地区现货要想进一步上涨是较难的。整体而言，近期盘面基差修复后，短期若原油没有大幅波动，沥青盘面向上空间有限，长期单边趋势还是取决于原油。

【苯乙烯】

苯乙烯现货加工费被压缩至亏损，开工率同比偏低，随着检修装置回归八月负荷预期环比提升。除苯胺外，纯苯其他下游亏损居多，下游开工率偏低。苯乙烯三大下游生产利润盈亏平衡附近，开工率偏低，终端近期有补库动作，库存环比显著去化。美国汽油裂解连续回落，带动美亚芳烃价差大幅收窄。中间环节纯苯和苯乙烯库存同比偏低。随着纸货交割结束，夜间纯苯现货回落，月差收窄。苯乙烯跟随纯苯小幅回调。关注8月3日的OPEC会议。

【聚丙烯&塑料】

两市收涨重心稳步上移，阶段性底部。基本面上，受检修装置较为密集影响，供应端有较强支撑。后期来看，部分下游领域开工或有好转，以及“金九银十”传统需求旺季前，需求或有集中采购意向，对市场有所支撑。近期产业链库存有所下滑，边际改善，阶段性筑底，后期反弹高度取决于需求修复情况。

【PTA】

加息落地未超预期，油价反弹后夜盘小幅回落。大连福佳140万吨PX因故降负至8成，逸盛大连225万吨降负至6成。近期供应小幅缩减，而聚酯端负荷缓慢回升下，PTA供需紧平衡。国内PX检修计划增加，供应收紧下，PX走势偏强，对PTA价格形成支撑。PTA当前加工差压缩至300/吨附近中性偏低水平，后期波动仍旧跟随原油价格走势为主。

【乙二醇】

乙二醇延续偏强表现，远东联45万吨装置重启，近期国内装置检修计划集中，供应大幅缩减预期下，乙二醇下方支撑较强，估值存在短期向上修复机会，但当前高库存限制上方反弹空间。需求疲弱，产能过剩大格局以及油煤成本支撑不断走弱下，长线依然承压。

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