【视点】供需矛盾难有改观聚烯烃偏弱运行

2022年07月21日09:31 来源：无

太仓地区现货市场价格大幅上涨，低端现货成交重心不断上移，但高价成交受阻，港口基差环比转弱。国内工业品整体偏强，国内化工品分化运行，反弹仍在酝酿中。基本面来看，甲醇8月份较为强势，国内外供应端的减量将使内地及港口持续去库存；短期盘面将跟随情绪震荡反弹，中期可以试探做1-5正套策略。

【苯乙烯】

苯乙烯现货加工费恢复到盈利水平，开工率环比提升，同比依然偏低。除苯乙烯和苯胺外，纯苯其他下游亏损居多，开工率偏低。纯苯提货多，到货少，主港库存去化。苯乙烯三大下游生产利润较差，开工率偏低，库存环比去化、同比高位。美国汽油裂解连续回落，带动美亚芳烃价差大幅收窄。当前还是处于成本和需求双弱的过程中，继续看空主要的风险点在于中间环节纯苯和苯乙烯库存同比偏低，09合约基差800处于偏高水平，在临近月底的纸货交割过程中容易跟随情绪反弹，中线依旧偏空。

【聚丙烯&塑料】

两市震荡整理，下探5日均线支撑。聚乙烯方面，检修仍然较多，但是下游部分地区受高温限电以及疫情反复影响，开工下降，下游工厂多维持刚需采购。聚丙烯方面，供需失衡局面延续，供应端尽管今年以来进口货源倒挂导致进口减少，出口增加，但这几年新增的产能不断释放产量，市场整体供应增加，但今年以来下游需求一直同比呈下滑态势。供需矛盾僵持难有改观。

【PTA】

多空分歧，PTA震荡，基差波动。聚酯及终端织造负荷下降，消费端负反馈压力已经在大跌中有所体现；随着价格的持续走低，下游逢低备货的意愿上升。PX-石脑油价差回到正常范围，中线对PTA的利空已经兑现，后期能否继续走低主要关注产业链供需面的变化，三季度中后期传统旺季能否带来消费端提振是关键。

【乙二醇】

国内装置低负荷运行，后市有继续下降的预期；主港发货量上升，下游逢低增加备货，港口库存继续小幅下滑。昨日乙二醇价格增仓下跌，夜盘震荡；产能过剩格局下，长线承压。

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