【视点】利空消息有所消化聚烯烃价格持续修复

2022年07月19日08:56 来源：国投安信期货

太仓地区现货市场价格大幅上涨，现货捂盘惜售，实盘成交平平，港口基差环比稳定。国内外商品市场情绪阶段性缓解，同时国内房地产利空情绪释放，若国内黑色工业品止跌，国内化工品阶段性底部已现。甲醇产区价格小幅上涨，现货成交情绪仍未完全修复，短期盘面将跟随情绪震荡反弹。

【苯乙烯】

苯乙烯现货加工费盈亏平衡附近，开工率环比提升，同比依然偏低。除苯乙烯外，纯苯其他下游亏损居多，开工率偏低。纯苯华东库区到货少，周内提货2万吨，主港库存去化。苯乙烯三大下游生产利润较差，开工率偏低，库存环比去化、同比高位。美国汽油裂解连续回落，带动美亚芳烃价差收窄。临近下旬纸货交割，纯苯和苯乙烯当前库存偏低，苯乙烯盘面基差偏大，随着国内稳增长政策发力，易跟随情绪反弹。注意盘面收基差和月底纸货交割行情。

【聚丙烯&塑料】

油价上涨带动工业品集体反弹，聚烯烃价格跟涨。聚乙烯方面，供需基本面变化不大，检修仍然较多，但是下游部分地区受高温限电以及疫情反复影响，开工下降，下游工厂多维持刚需采购。聚丙烯方面，供需失衡局面延续，供应端尽管今年以来进口货源倒挂导致进口减少，出口增加，但这几年新增的产能不断释放产量，市场整体供应增加，但今年以来下游需求一直同比呈下滑态势。供需矛盾僵持难有改观。但目前主要影响在于成本端，且加之持续下跌之后利空有所消化，价格均来至前期重要密集成交区，有修复需要。

【PTA】

油价回升，PTA大幅减仓反弹。聚酯及终端织造负荷下降，消费端负反馈压力已经在大跌中有所体现；随着价格的持续走低，下游逢低备货的意愿上升，上周末涤丝销售好转。PX-石脑油价差回到正常范围，中线对PTA的利空已经兑现，后期能否继续走低主要关注PX自身供需面的变化，油价依旧决定PTA绝对价格重心；三季度中后期，关注传统旺季能否带来消费端提振。

【乙二醇】

国内装置低负荷运行，后市有继续下降的预期；主港发货量上升，下游逢低增加备货，港口库存继续小幅下滑。短期看，油价反弹，化工品整体止跌回升，乙二醇同步反弹；但产能过剩格局下，长线难以持续看好。

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