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【视点】需求对价格缺乏推动力 聚烯烃偏弱运行

2022年07月14日08:53 来源:国投安信期货

甲醇

太仓地区现货市场价格延续弱势,现货惜售成交偏弱,港口基差环比走强为正基差。国内外商品依旧是悲观情绪,弱现实的国内工业品估值持续重塑,国内化工品均下跌。自身供需基本面来看相对坚挺,内地河南甲醇停车装置增加,短期仍是震荡测试底部,观察整个市场情绪的变化。

苯乙烯

乙烯现货加工费恢复到盈利水平,整体开工率依然偏低。除苯乙烯外,纯苯其他下游亏损居多,开工率偏低。下游低负荷运行使得压力给到纯苯端,其高估值面临回调压力。苯乙烯三大下游生产利润较差,开工率偏低,库存环比去化、同比高位。美国原油和成品油与其他地区的套利空间有所收窄,汽油裂解连续回落,带动美亚芳烃价差收窄。综合来看,纯苯和苯乙烯下游低利润、低负荷对上游的负反馈在加深,前期美亚芳烃价差推涨的主逻辑反转,纯苯持续回调,带动苯乙烯价格下行。

聚丙烯&塑料】

出于对经济衰退担忧油价大幅走跌,成本端支撑继续走弱,目前成本是市场主要驱动,油价下跌聚烯烃成本继续承压,目前技术上跌势延续。基本面上,供应量端PE库存一般,需求端农膜需求缓慢跟进,大多数下游行业开工稳定。聚丙烯下游开工偏低,尤其以塑编和注塑行业开工同比明显偏低。需求有限对于价格缺乏推动力。在产量同比增长的情况下,供需不平衡状况延续。

【PTA】

短期油价波动继续牵动PTA市场神经,夜盘油价下跌,PTA继续大幅走低。大装置检修令市场货源持续紧张,基差维持偏强,终端开工低位,且有继续下滑预期,需求负反馈压力犹存;中长线看,芳烃价格依旧存在压缩空间,外加PTA四季度供应增长预期,价格依旧有走弱预期,空间还需要关注油价走势。

乙二醇

国内乙烯法和煤制装置均有减产动作,进口到港量偏低,乙二醇有供应缩量预期,8月份检修较为集中;价格大幅下跌后主港发货量上升,下游低价增加备货。短期看,供应大幅收缩预期下,下游增加采购令乙二醇抗跌,估值有待修复;但产能过剩格局下,长线难以持续看好。

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