【视点】供需不平衡格局延续聚烯烃偏弱运行

2022年07月12日09:00 来源：无

太仓地区现货市场价格继续下探，持货商降价排货，刚需入市采购，港口基差环比走强。国内工业品整体情绪较弱，叠加原料端利空预期的影响，国内煤化工品种普遍下跌。内地现货报价相对坚挺，产区原料成本较高；盘面受市场情绪压制继续下探，短期震荡筑底。

苯乙烯加工费偏低，整体负荷不高。苯乙烯低负荷运行使得压力给到纯苯端，其高估值面临回调压力。苯乙烯三大下游生产利润较差，开工率偏低，库存环比去化、同比高位。美国原油和成品油与其他地区的套利空间有所收窄，汽油裂解连续回落，连带美亚芳烃价差收窄。综合来看，纯苯和苯乙烯下游低利润、低负荷对上游的负反馈在加深，前期美亚芳烃价差推涨的主逻辑松动，纯苯高位回调，带动苯乙烯价格走弱。

【聚丙烯&塑料】

聚乙烯和聚丙烯成本支撑走弱，两市收跌。目前技术上跌势延续。基本面大稳小动，供应量端PE库存压力不大，港口库存及社会库存小幅下降，石化库存略有累积。需求端农膜需求缓慢跟进，大多数下游行业开工稳定。聚丙烯下游开工偏低，尤其以塑编和注塑行业开工同比明显偏低。需求有限对于价格缺乏推动力。在产量同比增长的情况下，供需不平衡状况延续。价格延续弱势。

【PTA】

短期油价波动继续牵动PTA市场神经，夜盘油价偏弱带动，PTA走低。大装置检修令市场货源持续紧张，基差持续走强，PTA价格有弹性，关注下游聚酯厂库存变化及企业备货节奏；中长线看，芳烃价格依旧存在压缩空间，外加PTA四季度供应增长预期，价格依旧有走弱预期，空间还需要关注油价走势。

【乙二醇】

国内乙烯法和煤制装置均有减产动作，进口到港量偏低，乙二醇有供应缩量预期，8月份检修较为集中；价格大幅下跌后主港发货量上升，下游低价增加备货。短期看，供应大幅收缩预期下，下游增加采购令乙二醇弹性显现，估值有所修复；但产能过剩格局下，长线难以持续看好。

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