【视点】成本端扰动聚烯烃偏弱运行

2022年07月07日08:59 来源：无

太仓地区现货市场价格小幅下调，现货挺价惜售，实盘成交不足，港口基差环比走强。国内外商品情绪依旧悲观，叠加外盘原油弱势，国内化工品整体调整；从盘面看仍是市场情绪主导波动方向，关注凌晨美联储报告。甲醇自身基本面环比明显改善，国内外供应较6月份均有下降的预期，需求环比问题；市场情绪不稳，短期震荡筑底。

【沥青】

隔夜国际油价继续下跌，成本坍塌令沥青期货盘面承压。虽然当前沥青现货市场还交易着，供应低位带来的偏紧预期，昨日资讯公司公布最新数据显示，沥青市场依然维持去库的态势，特别是南方市场。但是成本坍塌后预计炼厂利润将修复，从而带来复产、提产的预期。此外，原油下跌也将抑制投机性需求，在经历补库后中下游备货亦将变得更加谨慎。因此，在原油启动新一轮下跌时，沥青继续承压概率更大。

【苯乙烯】

苯乙烯加工费偏低，负荷下滑至67.84%，同比处于五年低位。苯乙烯低负荷运行使得压力给到纯苯端，其高估值面临回调压力。苯乙烯三大下游加工利润较差，库存同比处于高位，开工率偏低。美国原油和成品油与其他地区的套利空间有所收窄，汽油净出口量环比下滑，汽油裂解高位回落，连带美亚芳烃价差收窄。综合来看，纯苯和苯乙烯下游低利润、低负荷对上游的负反馈在加深，前期美亚芳烃价差推涨的主逻辑松动，纯苯高位回调，带动苯乙烯价格走弱。隔夜原油继续大幅跳水，苯乙烯跟随原油下行。

【聚丙烯&塑料】

期货价格大跌挫伤现货市场交投情绪，石化价格不同程度下调，但幅度弱于期货，导致基差拉大。供需基本面变化不大，聚乙烯和聚丙烯检修仍然较为集中，且进口难有提升，供应端压力近期稳定，需求端虽然疲弱，但需求缓慢回升趋势不变。在供需弱平衡的局面下，成本端的扰动增强，对于行情有较为明显的引领作用。

【PTA】

隔夜油价走弱，PTA价格再度回落。短期油价波动将牵动PTA市场神经，现货偏紧，基差依旧强势；中长线看，芳烃价格依旧存在压缩空间，外加PTA四季度供应增长预期，价格依旧有走弱预期，空间还需要关注油价走势。

【乙二醇】

港口库存小幅下降，下游开工低迷，乙二醇基本面偏弱。短期市场交易油价下跌带来的成本塌陷；中线看，产业链陷入深度亏损状态，乙烯法装置负荷低位，煤化工装置减产增加，下半年消费环比回升，估值有待修复。供应过剩压力下，长线承压。

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