【视点】套利价差松动/纯苯回落苯乙烯偏弱运行

2022年06月22日09:02 来源：国投安信期货

太仓地区现货市场价格小幅上涨，有货者低价惜售，成交稳定，港口基差微幅转弱。国内商品市场止跌，强弱品种开始分化，低估值甲醇震荡偏强。西北地区CTO装置外采甲醇需求增加，叠加部分甲醇装置临时检修，国内甲醇供需有明显改善预期，9-1价差也主动走强，短期将低位震荡反弹。

【苯乙烯】

苯乙烯开工下滑，港口库存去化。苯乙烯降负使得库存累到纯苯端。纯苯库存连续两周累积，高估值面临回调压力。苯乙烯三大下游现实较差，加工费偏低，负荷下滑，库存同比处于高位。美国原油和成品油与其他地区的套利空间有所收窄，出口量回落，美国汽油裂解未能继续走强，美亚的高辛烷值芳烃调油组分价差收窄。纯苯和苯乙烯下游低利润、低负荷对上游的负反馈加深，前期美亚芳烃价差推涨的主逻辑有所松动，注意纯苯高位回调风险，带动苯乙烯价格走弱。

【PTA】

PX价格震荡，PX-石脑油价差处于高位区间，PTA加工差快速压缩。需求偏弱，聚酯减产，产业链有负反馈压力。芳烃调油逻辑走弱，预期短期价格震荡反复，中线PTA跟随原料下行为主。

【乙二醇】

港口库存高位，烯烃市场低迷，聚酯负荷下调，基本面驱动不强；经过前期的估值持续修复后，乙二醇价格回到震荡区间上限后再度回落，目前价格处于震荡区间的下方，下行阻力将逐渐增加；中长线供应充裕格局下，价格持续承压。

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