【视点】成本端施压聚烯烃偏弱运行

2022年06月21日08:56 来源：国投安信期货

太仓地区现货市场价格继续下行，逢低采买需求稳固，低端成交放量较好，港口基差大幅走强。国内外金融市场情绪不佳已连续下跌近10个交易日，市场利空情绪皆基本释放。自身基本面来看，进口利润明显缩减，叠加西北地区现货价格支撑，港口成交明显好转，短期将止跌反弹。

【苯乙烯】

苯乙烯开工下滑，港口库存去化。苯乙烯降负使得库存累到纯苯端。纯苯库存连续两周累积，高估值面临回调压力。华东地区某石化装置意外事故延缓了纯苯开工恢复的速度。苯乙烯三大下游现实较差，加工费偏低，负荷下滑，库存同比处于高位。美国原油和成品油与其他地区的套利空间有所收窄，出口量回落，美国汽油裂解未能继续走强，美亚的高辛烷值芳烃调油组分价差收窄。纯苯和苯乙烯下游低利润、低负荷对上游的负反馈在加深，前期美亚芳烃价差推涨的主逻辑有所松动，注意纯苯高位回调风险，带动苯乙烯价格走弱。

【聚丙烯&塑料】

原油、煤、焦等能源化工原料价格大幅下行，带动化工品市场期货低开震荡下行，市场交投气氛清淡，石化部分继续降价出货，贸易商报盘跟随回落，需求整体较清淡。成本端施压，加之需求面没有实质改善，整体市场走势偏弱。

【PTA】

PX价格宽幅震荡，PX-石脑油价差回落，但目前依旧处于高位区间，PTA加工差也有较大的压缩空间。需求偏弱，聚酯减产，产业链依旧有负反馈压力。芳烃调油逻辑走弱，短期价格反复，中长线PTA跟随原料震荡下行为主。

【乙二醇】

港口库存大幅回升，烯烃市场低迷，聚酯负荷下调，华东乙二醇装置事故对乙二醇的直接供应影响有限，基本面驱动不强。中长线供应过剩格局下，乙二醇供应增长空间较大，价格持续承压；昨日大幅下跌后，成本支撑将有所走强。

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