【视点】甲醇盘面仍坚挺关注成本支撑

策略摘要

总平衡表6月仍是微幅累库预期，当下影响较大的因素是化工煤价格波动对甲醇价格的影响，另外天津渤化MTO的试车亦提振市场信心。

市场分析

西北价格再度坚挺，内蒙北线2420元/吨（+40），内蒙南线2380元/吨（+10），出货顺利。上游原料方面，化工煤价持续坚挺，盘面目前挂钩煤头甲醇成本支撑。

6月13日传出消息，天津渤化MTO试车成功，提振市场信心。港口基差维持低位。上周港口库存107.8万吨（+8.5万吨），进口船货陆续卸港，预计6月10日至6月26日沿海地区进口船货到港量在65万吨到港压力仍大，罐容开始偏紧。

策略

（1）单边：谨慎看多。天津渤化投产假设下，6-8月去库幅度有限，仍偏小幅累库预期为主，目前市场重心仍是非电煤价坚挺对甲醇成本线的支撑。

（2）跨品种套利：PP-3MA做扩，预期PP下游补库周期在6月滞后兑现，甲醇自身驱动仍不明显，理应做扩。但近期甲醇成本支撑明显，转为观望。

（3）跨期套利：9-1价差反套持有。

风险

原油价格波动，煤价波动，天津渤化MTO投产进度。

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