【视点】内外倒挂下套利窗口开启苯乙烯偏强运行

2022年05月30日09:08 来源：国投安信期货

太仓地区现货市场价格震荡，持货商拉高排货，买盘谨慎，无量空涨态势，基差环比偏弱。内地西北地区现货依旧偏弱，上游装置陆续复产，供应提升压制现货价格；盘面目前受资金和情绪影响，原料端炒作再起，区间震荡。

美韩纯苯价差维持在200美元/吨以上，套利窗口打开，对东北亚地区纯苯市场有强支撑。苯乙烯内外倒挂，五月份苯乙烯仍有出口。纯苯华东港口库存偏低；苯乙烯华东主港库存中性。苯乙烯三大下游的产品库存同比处于高位，尤其是ABS库存环比仍在增加，EPS与PS随着开工下滑，库存近期有所下降。三大下游利润快速压缩，ABS和PS压缩至亏损。美国调油需求和苯乙烯装置的重启，对亚洲高辛烷值芳烃和纯苯产生虹吸，导致纯苯和苯乙烯内外倒挂加深，从成本端给予国内纯苯和苯乙烯以支撑。纸货进入月底交割，纯苯、苯乙烯整体表现偏强。主要阻力来自三大下游低迷的加工费对高价原料接受度偏低和天津渤化、茂名石化新装置六月份即将投产带来的新增供应压力。

【聚丙烯&塑料】

两市上探下跌通道上沿。基本面上，检修集中，整体开工率依旧偏低，供应端压力可控。需求虽然短期仍然偏弱，但中期疫情控制，季节性需求回升，叠加宏观政策利好释放，有较多利好预期。成本端在俄乌局势长期化胶着化的发展局面之下，油价维持在相对高位，提供成本支撑。短期关注下行通道突破问题，若上破则意味着趋势的逆转。

【PTA】

油价偏强，石脑油价格偏弱，受其拖累，PX价格有所走软，但从价差看，PX表现依旧偏强，PTA加工差偏低，多套装置检修或降负，PTA开工率再度跌破70%，后市加工差有修复的空间；中长期看，存量装置的负荷提升空间较大，新增装置在三季度后会有体现，四季度累库压力会再度上升。

【乙二醇】

装置低负荷运行，部分煤化工装置检修计划有调整；聚酯开工略有回升，但整体需求依旧低迷，乙二醇港口库存攀升至120万吨以上，库存压力下价格持续偏弱。聚酯产业链整体表现较弱，乙二醇维持弱势震荡走势，中线关注需求恢复后港口库存能否出现有效去化；中长线看，供应过剩格局下，乙二醇价格持续承压。

新闻快讯

深度专题

高端访谈

行业资讯

投稿

微信

微博

微直播