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1、供应：
PP方面，本周PP装置检修涉及产能在668万吨/年，检修损失量在11.40万吨，环比上周增加14.46%。下周计划检修重启装置增多，检修装置呈现减少趋势。PE方面，本周国内PE产量在46.75万吨，较上周增加0.01万吨。下周扬子石化20万吨全密度装置、27万吨低压装置、万华45万吨全密度装置、壳牌30万吨线型装置等装置开车，PE供应呈现逐渐增加趋势。库存方面，周内库存下降速度较为缓慢，截至5月12日，两油通用塑料总库存在82万吨，环比上周同期降5.20%，同比去年同期高4.46%。
2、需求：
PP下游方面，本周塑编企业开工率45%，较上周上升1%，较去年同期低6%。本周塑编企业订单有所起色，随着部分地区陆续解封，企业缓慢复工，但目前上海等地还未完全解封，工厂出口订单还未完全恢复，样本企业成品库存偏高。整体产销情况表现偏弱格局。BOPP行业方面，膜厂订单小幅增多，BOPP厂家适量增加原料的采购，截至5月11日，中国BOPP样本企业原料库存环比增加24.61%。PE下游方面，需求好转程度不大，本周聚乙烯下游各行业产能利用率较上周下跌0.6%。其中农膜跌3.1%，管材持稳，包装膜跌0.1%，中空涨0.4%，注塑跌0.5%，拉丝涨0.2%。农膜进入需求淡季，开工率进一步下跌，原料需求减少。
3、观点：
一方面是检修损失量在4月创下高峰，5月环比有所减少但仍在同期高点；另一方面是新增产能不断释放，5-7月有甘肃华亭煤业、潍坊舒肤康、天津渤化、中化弘润、中景石化等装置投放市场，因此聚烯烃整体供应水平居高不下，较往年仍保持较高增速。市场对于疫情形势向好、物流逐渐恢复后的终端需求存在好转预期，目前部分地区的物流运输瓶颈已经明显缓解，但目前来看终端工厂订单依旧偏弱。考虑到宏观政策面的利好基本上提前消化，后期需要关注需求是否存在实质性的好转，否则聚烯烃难以摆脱震荡行情，基本上跟随成本运行。
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