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【国投安信期货】乙二醇短期偏弱 中线存阶段性估值修复可能

2022年04月26日09:10 来源:国投安信期货

甲醇

太仓地区现货市场价格大幅走弱,远期纸货单边低买需求多,临近月底纸货移仓换货,基差环比走强。国内整个金融市场情绪悲观,整体化工品均大幅下跌。内地现货成交持续转弱,港口地区物流恢复,近月合约主动下跌;内地供应逐步恢复,需求增量有限,内地和港口将持续累库,可试仓9-1反套。

苯乙烯

受华东地区公共卫生事件影响,乙烯下游需求偏弱,港口现货交投清淡,价格弱势下滑。当前纯苯库存不高;苯乙烯内外倒挂较大,4月份预计出口十万吨以上。后期展望来看,关注出口利好和形势好转后需求复苏带来的产业链利润修复机会。主要的风险来自检修装置回归和天津渤化45万吨新装置投产,预期投产时间是五月下旬。单边上注意美联储加息节奏、美国释放SPR和国内资金避险情绪等外围风险。

聚丙烯&塑料】

在股市重挫带动下,工业品大幅下跌,塑料和聚丙烯大幅收跌,下破近期密集成交区支撑。基本面本身疲弱,近期华东疫情仍在持续,其他地区亦有零星病例涌现,防疫形势依然严峻,塑料和聚丙烯下游开工率同比下滑严重,短期难有实质走强,五一带概率累库,基本面支撑乏力。但在成本支撑下,下方空间有限,系统性风险释放后,价格将获得支撑。

【PTA】

国内疫情防控压力及国际油价下跌,PTA周一大跌。上周终端织造开工略有上调,但距离全面复工复产还有较大的空间,难以对PTA产生持续提振。PTA加工差中性,开工率低位平稳,短期保持供需双弱的局面,继续被动跟随油价波动。中期看,物流恢复及下游复工可能会带来阶段性提振。

乙二醇

港口库存大幅回升令EG持续承压,终端消费尚未有持续回升的迹象,物流全面恢复尚需时间。后期下游工厂存在补库需求,另外煤化工利润下滑,装置有减产迹象,物流恢复后还存在EG向EO的切换,因此EG短期偏弱,中线存在阶段性估值修复的可能;长线利润修复的空间受到产能过剩的基本面限制,难有太乐观的预期。

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