【国投安信期货】物流及下游陆续恢复 PTA中期受到提振

2022年04月20日09:28 来源：国投安信期货

太仓地区现货市场价格震荡偏弱，有货者报盘上推，但需求不济，实盘成交平平，基差环比稳定。西北地区甲醇成交环比走高，传统下游补库意愿较强；港口MTO降负荷运行，华东地区现货及基差小幅转弱。短期调整后仍有上冲空间。

苯乙烯当前库存水平处于五年中位数附近，短期的压力来自于国内公共卫生事情导致的跨区域汽运不畅，物流效率下降。上游原料生产企业与下游产成品工厂的库存均在累积，对企业资金周转和库容均形成压力。需求端明显减弱，叠加下游部分品种处于亏损状态，补库意愿偏弱，主港库存也开始累积。全渠道被动累库，压制了苯乙烯利润修复的空间，短期可做空配，中期关注物流和生产恢复后的加工差修复机会。单边上注意原油端带来的风险。

【聚丙烯&塑料】

两市冲高回落。目前疫情区域多集中在聚烯烃产销集中区域，全国各地区运输受限，出入库较为困难。聚丙烯方面，前期投产的浙石化三、四线和镇海炼化三线等装置已经量产，不过目前检修仍然较多，整体供应压力不大。需求方面支撑有限，刚需采购为主受疫情影响；聚乙烯方面，虽检修装置偏多，供应有所减少，然下游需求较为一般，拿货力度偏弱，随着天气逐渐转暖，地膜的生产需求逐渐进入淡季，下游整体订单跟进都比较有限。价格呈震荡整理格局。

【PTA】

短期物流影响下，终端开工率持续下滑，聚酯负荷降至80%以下，需求明显减弱，市场心态偏差。PTA供需双降，加工差略有下滑，价格被动跟随油价走势，夜盘油价下跌带动PTA走弱。中期看，物流恢复及下游复工可能会带来阶段性提振。

【乙二醇】

物流受阻，EO回切EG，消费继续萎缩，短期港口发货受阻，下游工厂消耗原料，存在补库需求。后市，进口和煤制产出有下降预期，如果物流及消费恢复，下游集中补库带来阶段性估值修复的可能；从中长线供需格局看，利润修复的空间受到产能过剩的基本面限制，难有太乐观的预期。

新闻快讯

深度专题

高端访谈

行业资讯

投稿

微信

微博

微直播