【国投安信期货】单边驱动不足聚烯烃区间震荡

2022年04月13日10:05 来源：国投安信期货

太仓地区现货市场价格小幅上涨，有货者捂货惜售，刚需适量入市采买，基差环比转弱。市场交易上海公共卫生时间拐点叠加移仓换月，国内化工品皆有明显的反弹。西北地区降价后，国内下游阶段性补库，部分内蒙工厂停售，负反馈情绪得到修复，预计短期震荡企稳。

苯乙烯4月份仍有10万吨以上的量出口。受益于出口，华东主港库存连续四周去化；叠加浙石化检修提振，近期苯乙烯相对原油走强，产业链利润开始修复，总体还是处于偏低水平。国内公共卫生事情严峻，需求不佳，GPPS处于亏损，主动补库意愿偏弱。随着库存去化，产业链利润还有继续修复的驱动，高度受限于下游GPPS。单边上注意原油端带来的风险。

【聚丙烯&塑料】

两市在前低附近获得技术支撑，反弹收涨。近期油价有所回落，盈利能力有所改善，但成本压力依然较大，检修仍然较为集中，供应端利好仍在。需求端受到疫情影响，交通物流受限，工厂成品库存压力增加，不过原料库存低位，一旦公共卫生事件缓解存在补库预期。整体看，成本端支撑较前期走弱，需求表现疲弱，供应端检修利好仍存，总体上单边驱动不足，价格区间震荡整理。

【PTA】

受油价反弹提振，PTA价格表现偏强。织造印染等终端开工大幅下降，产业链消费疲弱，聚酯开工跌破90%。PTA开工维持低位，库存持续下降，加工差适度修复，目前中性水平；国内公共事件影响下市场心态偏差，随着控制局面好转，市场情绪或有好转；绝对价格继续跟随油价走势。

【乙二醇】

物流受阻，EO回切EG，消费萎缩，港口库存继续上升，短期市场偏弱。EG装置负荷下降，社会隐性库存下降，进口和煤制产出有下降预期，后市存在阶段性估值修复的可能；从中长线供需格局看，利润修复的空间受到产能过剩的基本面限制，难有太乐观的预期。

原油、煤炭、天然气等受宏观环境及政策影响，波动幅度加大，成本因素成为各方关注重点。而国外疫情仍没有得到控制，对国内进出口产生较大影响。此种局面下，供需格局发生着变化，2022年化塑市场如何演绎？企业如何降低、化解风险？更多详情信息，可扫码关注买化塑研究院【化塑产业链决策系统】。

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