【国投安信期货】原油再度下跌局面下化工品期货操盘解读

2022年03月30日08:54 来源：国投安信期货

太仓地区现货市场价格小幅下调，需求不温不火，实盘现货成交较少，基差环比偏弱。外盘原油大幅调整，甲醇上涨情绪减弱。内地西北地区甲醇现货成交价下调，但港口是目前最低价，盘面震荡运行。

苯乙烯上半年投产基本已经兑现。全国疫情严峻，下游需求不振，透苯陷入亏损，主流库区提货减弱。据悉港口苯乙烯3-4月份有10万吨以上的量出口东南亚和韩国。苯乙烯华东主港库存小幅去化。江苏苯乙烯港口库存（隆众口径）在13.3万吨，较上周下降0.25万吨；商品量库存在11.15万吨，环比下降0.2万吨。苯乙烯估值处于偏低水平，开工率下滑，下游需求受疫情影响跟进不足，产业通过降负来修复低迷的加工费。建议谨慎做多产业利润，高度受限于下游GPPS利润。受益于原油下跌，产业链利润有所修复，单边上注意原油端带来的风险。

【聚丙烯&塑料】

近期油价受到消息面的引领，振幅巨大，对聚烯烃价格波动产生较大影响。基本面上，尽管受到疫情对于需求的压制，但近期库存有明显下降，在成本端问题短期难以解决的情况下，成本的一方面对于价格给与强劲支撑，另外一方面在盈利压力之下，企业选择降负生产缓解盈利压力的措施仍在继续。因此，整体来看，价格尽管受到上下游的拉扯，价格呈偏强震荡。

【PTA】

库存上升，现金流亏损，聚酯开工率小幅下滑，但目前依旧处于偏高水平。近日油价下跌带动PTA走弱，短期依旧是油价提供主要波动，后市关注库存走势，如果旺季订单能有所好转，或将适度修复利润。

【乙二醇】

装置负荷小幅下降，港口库存略有回落，深度亏损下，部分装置依旧有减产的可能，乙二醇适度修复估值。但后市聚酯开工有下滑的预期，另外来自新装置的供应增量依旧是利空因素。短期EG深度亏损适度修复；从中长线供需格局看，利润修复的空间受到产能过剩的基本面限制，整体继续维持偏低利润状态。

原油、煤炭、天然气等受宏观环境及政策影响，波动幅度加大，成本因素成为各方关注重点。而国外疫情仍没有得到控制，对国内进出口产生较大影响。此种局面下，供需格局发生着变化，2022年化塑市场如何演绎？企业如何降低、化解风险？更多详情信息，可扫码关注买化塑研究院【化塑产业链决策系统】。

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