【国投安信期货】供需基本面看乙二醇利润修复空间受到限制

2022年03月18日09:09 来源：国投安信期货

太仓地区现货市场价格震荡，买方谨慎观望为主，现货实盘成交放量欠佳，基差环比稳定。本周国内港口库存小幅累积，部分地区受公共卫生事件影响需求欠佳，但进口仍未有明显增量，低库存持续；西北产区煤制甲醇成本依旧较高，短期企稳反弹。

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两市震荡整理。近期受原油价格回落影响，企业高成本有所回落。但油制企业毛利仍处于亏损状态，且目前仍有多数生产企业处于利润亏损状态，部分生产企业虽有盈利但空间有限。较长时间下企业利润不佳，同时叠加企业库存高企以及近期有库存再度回升迹象，企业停车检修以及降负荷生产企业装置呈现明显增长趋势。目前价格已经回归到原油拉涨之前的水平，伴随刚性需求支撑以及供应减少，短期价格或企稳。隔夜原油大幅上涨，主要由于西方多国继续对俄罗斯施加制裁，市场再度关注潜在供应风险，在此带动下加速聚烯烃阶段性气温反弹。

【PTA】

库存上升，现金流亏损，多家聚酯厂宣布检修计划，需求有下滑预期，PTA供应稳定，主动修复利润的驱动不足。夜盘跟随油价上涨，后市油价趋稳后，PTA有望交易基本面逻辑，如果旺季订单能有所好转，或将适度修复利润。

【乙二醇】

国内外多套装置减产，乙二醇供应预期继续收紧，近期或走估值修复的逻辑。但从供需格局看，利润修复的空间受到产能过剩的基本面限制，整体继续维持偏低利润状态。

原油、煤炭、天然气等受宏观环境及政策影响，波动幅度加大，成本因素成为各方关注重点。而国外疫情仍没有得到控制，对国内进出口产生较大影响。此种局面下，供需格局发生着变化，2022年化塑市场如何演绎？企业如何降低、化解风险？更多详情信息，可扫码关注买化塑研究院【化塑产业链决策系统】。

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