【国投安信期货】新装置投产/需求减弱乙二醇长线承压

2022年03月14日08:54 来源：国投安信期货

太仓地区现货市场价格弱稳，气氛不温不火，实盘现货成交一般，基差环比稳定。甲醇原料端煤炭现货价格周末大幅降价，短期震荡偏弱。

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苯乙烯上半年投产逻辑已经兑现。下游EPS装置重启偏慢，PS陷入亏损。据悉港口苯乙烯2-3月份约有12万吨左右的量出口东南亚和韩国。出口缓解了国内新装置投产带来的供应压力叠加三月份国内检修偏多，港口纯苯和苯乙烯持续小幅去库。苯乙烯产业链估值虽然有所修复，依然处于偏低水平，整体加工利润集中于原油和石脑油端。成本端原油波动率放大，随着下游逐步复苏，关注修复加工费的机会。

【聚丙烯&塑料】

市场评估俄乌局势及西方国家制裁可能对供应前景带来的影响，地缘利好支撑仍在，国际油价上涨。近期地缘政治带来的波动性风险增加，基本面上石化有进一步降负荷计划，缓解成本端带来的盈利压力。

【PTA】

库存上升，现金流亏损，上周多家聚酯厂宣布检修计划，周内聚酯负荷微幅下调。PTA加工差偏低，供应商减产，现货将收紧，但在需求走弱的预期下，主动修复利润的驱动偏弱，后市油价趋稳后，PTA有望交易基本面逻辑，适度修复利润，中长线方向取决于油价。

【乙二醇】

国内多套装置传出下调产量计划，乙二醇供应预期继续收紧，价格受到一定提振。但需求减弱，新装置持续投产，乙二醇长线承压；中短线可能待油价波动放缓后，走估值修复的逻辑。

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