【国投安信期货】累库低于预期但乙二醇供需偏弱格局尚未改变

2022年02月28日09:28 来源：国投安信期货

苯乙烯上半年投产逻辑已经兑现。下游EPS装置陆续重启。主流装置降负叠加意外事故，亚洲乙烯市场快速反弹，修复前期低利润。据悉港口苯乙烯2-3月份约有5-8万吨左右的量出口东南亚和韩国。出口缓解了国内新装置投产带来的供应压力，节后港口纯苯和苯乙烯持续小幅去库。苯乙烯估值处于偏低水平，成本端原油波动率放大，随着下游逐步复苏，关注修复加工费的机会。

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【聚丙烯&塑料】

成本端带来波动性风险加剧的影响。基本面上，线性下游需求在冬奥会以后有明显改善，地膜开工率继续走高，刚性需求支撑持续恢复。供应端国产料供应平稳，进口窗口继续关闭，难有放量。价格重心或稳中走强。聚丙烯方面，近几日中石化降负成为市场关注的重点，但降负之后的开工率仍处高位，且后期检修不多，整体的供应压力难以从供应端有效缓解。后期仍需关注库存是否有效去库。目前看拉丝库存压力处在同期高位。整体价格偏强震荡。

【PTA】

终端缓慢复工，订单表现一般，上周油价上涨、工厂促销，涤丝产销一度大幅放量，库存向下游转移。聚酯开工近92%；PTA多套装置检修或计划检修，主要涉及三大供应商。3月供需可能趋紧，加工差有望低位回升，绝对价格依旧看油价。

【乙二醇】

目前油制路线深度亏损，部分装置转产EO，因亏损浙石化转产PE，关注其他装置是否会继续下调负荷。目前看累库低于预期，但尚未从根本上扭转市场供需格局，维持偏弱走势。

原油、煤炭、天然气等受宏观环境及政策影响，波动幅度加大，成本因素成为各方关注重点。而国外疫情仍没有得到控制，对国内进出口产生较大影响。此种局面下，供需格局发生着变化，2022年化塑市场如何演绎？企业如何降低、化解风险？更多详情信息，可扫码关注买化塑研究院【化塑产业链决策系统】。

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