【国投安信期货】估计偏低苯乙烯加工分短期有修复机会

2022年02月22日09:03 来源：国投安信期货

苯乙烯上半年投产逻辑已经兑现。下游EPS装置陆续重启。主流装置降负叠加意外事故，亚洲乙烯市场快速反弹，修复前期的低利润。本周华东港口纯苯库存（隆众口径）在17.4万吨，较2月14日减少0.8万吨；较去年同期19.8万吨低2.4万吨，同比下降12.1%。苯乙烯华东主港库存（隆众口径）在17.1万吨，环比上周下降0.4万吨。据悉港口苯乙烯2-3月份约有5-8万吨左右的量出口东南亚和韩国。当前苯乙烯估值已经处于偏低水平，原油端企稳后，有修复加工费的机会。

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【聚丙烯&尿素】

伊核谈判以及俄乌局势令原油价格涨跌互现，短期缺乏趋势指引。基本面上，中上游库存去库困难，检修较少，整体供应压力较大，需求端随着元宵节后开工开工走高，消费有提升空间，但整体幅度有限，且价格的下跌导致下游意愿不强。不过随着冬奥会的结束，下游需求有恢复的预期，或会加快库存消化，但真正需求启动影响力提升恐在两会以后，近期价格或以震荡为主。

【PTA】

PTA夜盘跟随油价上涨。下游处于节后恢复期，终端开工将逐渐趋于正常，江苏疫情影响当地企业的复工进度。随着生产的恢复，部分企业将迎来备货周期，但能否提振原料市场，还需看下游备货的力度，备货力度与油价主导的原料走势及情绪有直接关系，昨日聚酯厂促销效果一般，可见下游依旧谨慎。二季度将迎来行业季节性检修期，PTA加工差偏低，有修复空间。

【乙二醇】

新装置量产，老装置负荷提升明显，国内EG供应恢复，库存持续上升，节后乙二醇表现疲弱，利润受到挤压。目前油制路线深度亏损，部分装置转产EO，另外因亏损也有装置可能继续下调负荷。累库可能低于预期，但难以从根本上扭转市场供需格局，继续关注装置动态。

原油、煤炭、天然气等受宏观环境及政策影响，波动幅度加大，成本因素成为各方关注重点。而国外疫情仍没有得到控制，对国内进出口产生较大影响。此种局面下，供需格局发生着变化，2022年化塑市场如何演绎？企业如何降低、化解风险？更多详情信息，可扫码关注买化塑研究院【化塑产业链决策系统】。

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