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慧正资讯：1月20日，PPG公布了2021年第四季度和全年财务报告。财报显示，PPG第四季度净销售额约为42亿美元，比去年同期增长约12%。销售价格上涨带动有机销售额增长近4%。报告的每股摊薄收益 (EPS) 为1.12美元，调整后每股收益为1.26 美元。持续的供应中断和增加的制造中断对销售和运营成本产生负面影响，第四季度原材料成本通胀同比上涨30%。第四季度股票回购超2亿美元；资产负债表的灵活性仍然存在。在10%的有机增长的推动下，2021年全年销售额达到创纪录的168亿美元。
第四季度综合业绩
PPG董事长兼首席执行官 Michael H. McGarry 评论本季度业绩时表示：
由于对我们产品的需求仍然强劲，并且我们继续快速实施额外的销售价格上涨，我们实现了比最初预测的更高的销售额。我们的季度销售额创下了前所未有的记录，这得益于与收购相关的销售额以及在我们的多个终端市场（包括汽车修补漆、船舶和 PPG-Comex 建筑涂料）的高于市场的销量表现。去年第四季度的业绩包括：建筑涂料DIY需求增加，以及与大流行初步复苏相关的全球工业活动增加。
从盈利角度来看，销售价格与第三季度相比有所改善，同比增长8%，部分抵消了原材料和物流成本的上涨。但是，由于COVID-19对劳动力供应的快速和重大影响，我们的设施和客户的运营都发生了不可预测的制造中断，我们的运营成本显著增加。持续的原材料和运输可用性挑战也影响了销售和收益，导致在几个终端市场上难以继续完成强劲的订单。因此我们在本季度末的订单积压超过1.5亿美元。
我们对最近五次收购的整合速度感到很满意，并发现了进一步的机会，将我们的总协同效应目标收入提高到1.5亿美元，比最初的目标增加15%。PPG计划于6月9日在欧洲进行2022年年度投资者深度调查，以进一步详细审查这些收购。
展望未来，尽管终端市场对PPG产品的需求依然强劲，但预计第四季度供应增加和与COVID—19相关的中断将在今年第一季度继续影响我们制造和交付产品的能力。我们预计原材料成本将保持在较高水平，并且我们在物流和劳动力等其他成本领域正在经历额外的通胀。我们所有的业务都在进一步提高售价，以缓解通货膨胀的增加，我们将继续积极管理成本结构的各个方面，包括采取行动将当前供应挑战的成本影响降至最低。
最后，当我回顾2021年时，我为我们的员工感到非常自豪和感激，他们在过去一年中帮助应对了许多挑战，并为我们的客户提供了卓越的服务。在运营方面，这是非常艰难的一年，正是通过他们的毅力和奉献精神，通过PPG方式践行我们的价值观，我们才能够实现创纪录的全年净销售额和调整后的每股收益。从战略上讲，我们通过成功整合五项收购，并进一步优化我们的成本结构，包括通过重组计划节省了1.35亿美元的成本，在加强公司方面取得了进展。我们继续奖励我们的股东，将我们连续的年度股息支付延长到120年以上，包括连续第50年提高我们的年度股息支付。
我仍然非常有信心，随着商业环境恢复到更正常的状态，我们有能力实现强劲的有机销售和盈利增长。我们不仅看到了一条恢复到之前的峰值营业利润率的道路，而且随着时间的推移会超过它们。
2021年第四季度分部财务业绩
• 高性能涂料
第四季度，高性能涂料净销售额为25.07亿美元，同比增长16%，增长主要是由于所有业务的收购相关销售和售价上涨。尽管大多数终端市场的需求依然强劲，但原材料供应限制了所有业务的销售，其中对美洲和亚太地区的建筑、汽车修补漆和航空涂料业务的影响最大。正如预期的那样，与2020年第四季度的上升水平相比，所有主要地区对建筑涂料自助产品的需求继续收缩。汽车修补漆的有机销售额增长了中个位数百分比，因为需求继续逐渐改善，公司表现优于市场增长，预计车身车间总需求仍比疫情前水平低约10%，预计将进一步复苏。尽管制造中断增加，航空航天涂料的销量仍远高于去年水平，但仍比2019年第四季度的水平低约20%。在强劲的高于市场增长的推动下，防护和船舶涂料的销量同比增长约10%。Ennis-Flint和迪古里拉代表了与收购相关的大部分销售额。
高性能涂料分部收入为2.43亿美元，同比下降19%，主要是由于原材料和物流成本上涨、制造成本增加和销量下降，部分被销售价格上涨和重组成本节约所抵消。
• 工业涂料
第四季度，工业涂料净销售额为16.83亿美元，同比增长6%，主要是由于与收购相关的销售额和所有业务的售价上涨，部分被销量下降所抵消。与去年强劲的需求相比，由于客户组合，汽车原始设备制造商 (OEM) 涂料销量下降并略低于汽车行业的生产率，并且继续受到半导体芯片导致的同比行业产量下降短缺的影响。由于亚太地区需求疲软，工业涂料销量下降，而与去年与大流行复苏相关的需求强劲。在美国、加拿大和欧洲、中东和非洲地区更高的售价和强劲的销量的带动下，包装涂料再次实现了强劲的有机销售增长。
工业涂料分部收入为1.05亿美元，同比下降63%，主要是由于原材料成本上涨、间歇性制造中断导致运营成本上升以及销量下降。这些被较高的售价、重组成本节省和与收购相关的收益部分抵消。Wörwag、迪古里拉和Cetelon代表收购相关销售。
2021年全年财务业绩
2021年全年持续经营业务的净销售额约为168亿美元，比上年增长约21%；净收入为14.2亿美元，同比增长34%。有机销售额增长了10%，包括销量增长和更高的售价。约40%的业务组合仍比疫情前销量水平低15%以上，预计将成为2022年和2023年收入和盈利增长的催化剂。这40%指的是汽车OEM、航空航天和汽车修补漆企业。
2021年高性能涂料业务全年净销售额为103.3亿美元，同比增长21.6%；全年分部收入为14.91亿美元，同比增长9.7%。工业涂料业务全年净销售额为64.69亿美元，同比增长21%；全年分部收入为6.8亿美元，同比下降9.3%。
2021年，PPG支付了5.36亿美元的股息和21亿美元的收购费用。资本支出总额为3.71亿美元，高于上年，但由于与大流行相关的限制，仍低于更正常的历史水平。截至2021年底，该公司现有股份回购授权约有13亿美元。
2022年第一季度业绩展望
此外，PPG根据当前的全球经济活动并考虑到与大流行影响相关的近期经济不确定性，报告了2022年第一季度的以下预测：
• 总净销售额同比下降中个位数百分比
• 公司开支预计约为7000万美元。第一季度通常高于其他季度。
• 净利息支出预计约为2500万美元
• 有效税率为22%至23%
• 报告的每股收益为0.84 美元至1.02美元
• 调整后的每股收益为1.02美元至1.2美元，不包括0.14 美元的摊销费用和与先前批准和传达的业务重组相关的0.04美元的成本。
值得一提的是，1月20日，PPG董事会还宣布定期派发每股59美分的季度股息，将于3月11日支付给2月18日登记在册的股东。
通过员工的持续奉献和参与，PPG已连续50年提高年度股息支付，并自1899年以来不间断地支付年度股息。这标志着该公司连续第494次支付股息。
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