【视点】国际油价高位回落短期PP或承压下行

2022年01月21日11:43 来源：广发期货

【现货方面】

现货PP拉丝价格方面，前一交易日华北拉丝低端价8300（环比+0）元/吨，华东拉丝低端价8350（环比+0）元/吨，华南拉丝低端价8530（环比+50）元/吨，外商远期拉丝美金货源报1100-1130美元/吨，折合人民币8603-8832元/吨，外盘货源仍旧倒挂但幅度收窄。

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【库存方面】

库存方面，今日两油合成树脂早库49.5吨，环比-1.5万吨。

【基差方面】

基差方面，PP主力05合约最新基差-223。

【观点和策略】

PP观点：近期PP涨势跟随国际油价波动为主，同时也刺激中下游节前适度备货，两油库存近期持续去库到低于50万吨，不过隔夜原油价格因EIA报告库存累积而高位回落，我们推测国际油价节前可能有回调，当前逐步临近假期，市场成交逐步转弱，PP亦可能高位回落。节后来看，能源成本上涨态势较强，一季度PP供需面整体仍宽松，PP整体跟随成本波动为主，中期仍有高位回落的压力。

操作策略方面，短期PP或回落，可适度逢高短空操作。

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