【视点】基本面缺乏驱动聚烯烃延续整理

2022年01月06日09:19 来源：国投安信期货

太仓地区现货市场价格小幅回撤，刚需适量入市补货，上午现货成交放量尚可，主力基差环比转弱。国内传统下游及贸易商持续补库，内地供需走强现货价格持续上涨；但港口地区现货因库存上升而偏弱，内地与港口价差缩小。外盘原油价格偏强，但国内原料端煤炭转弱，甲醇仍属于区间震荡。

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【沥青】

近期成本端原油是沥青期货盘面最重要的支撑，盘面持续升水帮忙北方市场释放了冬储合同。此外，主营炼厂库存水平偏低，成本的抬升叠加部分刚需顺势推高了沥青现货价格。只是当前沥青市场是供需双弱，若后期Brent80美金附近上涨受阻，那么沥青盘面的升水是有修复的诉求。

【苯乙烯】

美联储会议纪要考虑提前加息叠加EIA库存数据显示成品油累库超预期，隔夜原油冲高回落。苯乙烯近期跟随原油和纯苯连续拉涨之后显出疲态。镇利化学60万吨新装置即将投产，预期投产的三套新装置其中两套即将兑现，市场心态转淡，预期偏空。

【聚丙烯&塑料】

两市延续胶着整理格局。聚丙烯走势更为胶着，浙石化新投产预期压力之下，面临需求疲弱，价格难有支撑，虽近期北仑港因疫情原因导致运输有一定影响，但难以形成持续推动。聚乙烯期货价格重心略有上移，部分企业为避免春节累库开始预售计划，目前产业链库存压力虽然不大，但下游需求备货动力不足，后期陆续放假，且冬奥会恐影响部分地区年后复工进度，需求端支撑乏力。供应上线性排产比例高位维持，基本面缺乏单边指引。成本端油价消息驳杂难有方向指引，煤头原料端价格亦走势胶着。目前基本面大稳小动，缺乏驱动，延续整理。

【PTA】

宁波北仑疫情，当地PTA出货缓慢，叠加油价及PX的偏强运行，PTA震荡偏强，主要驱动是成本；中期，下游工厂在订单淡季及疫情扰动下提前放假，预期1月中需求将大幅萎缩，加工差依旧承压。

【乙二醇】

煤价转弱，乙烯及石脑油表现一般，乙二醇震荡；四季度投产新装置量产多在明年上半年，叠加镇海炼化投产预期，累库压力较大，乙二醇中线维持低利润状态，价格受原料波动影响。

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