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【现货方面】
上周苯乙烯市场快速反弹。上半周，在万华投产承压下，预期供应增多，交投重心连续走低，由于外盘船货的延后，港口库存走低，现货和近月价格坚挺；下半周，在原油大幅走高带动下，苯乙烯期货价格大幅走高，但交投气氛依旧谨慎。至周五华东华东苯乙烯现货8280-8410，1月下8230-8330，2月下8250-8340，单位：元/吨。美金苯乙烯市场小幅震荡，由于国内整体价格偏低，承压日韩装置减负运行，船货报盘较少，以纸货为主，1月纸货1115对1140，2月纸货买盘1120，单位：美元/吨。
【成本方面】
上周周内纯苯市场震荡上涨。周初港口库存持续上涨，原油价格走弱同时周末山东下游工厂纯苯招标价格偏低市场偏弱情绪蔓延导致上半周市场商谈重心偏弱为主，随着原油和纯苯美金价格走势偏强支撑，市场低价惜售情绪渐浓，周中华北下游工厂招标价格上涨以及苯乙烯期货上涨，叠加美湾一炼厂脱硫装置着火直接推动纯苯市场商谈重心上涨，另外，美湾纯苯价格宽幅上涨再次推动亚洲纯苯以及中国纯苯商谈重心继续跟进，周五下午中石化纯苯挂牌价上调200至6800元/吨。供需层面来看，尽管短期纯苯刚需预期较此前有所修复，下游苯乙烯装置重启和投产，纯苯亚洲至欧美套利窗口打开等，但短期纯苯自身供应充足，港口高库存仍压制纯苯涨幅，关注7000一线压力。
【供需方面】
上周苯乙烯开工率回升至71.89%。前期停车装置逐步重启，下周负荷明显回升，宁波科元25万吨计划2022年1月1日重启一套运行，中海壳牌二期70万吨12月26日重启运行，巴陵石化12万吨计划近日重启运行。新装置方面，万华65万吨已正常运行；利华益72万吨和镇利65万吨1月投产。需求上，EPS开工整体偏低，终端需求走淡，行业利润较前期压缩明显，PS开工尚可，苯领恢复运行，行业利润保持高位。
【行情展望】
上周苯乙烯行情先跌后涨，反转较快。前半周在前期检修装置重启加万华出产品等利空情绪下走势偏弱，但因原料纯苯供需预期好转，加油价走势偏强，纯苯低位支撑偏强，苯乙烯现金流大幅压缩至深度亏损状态，估值修复需求下价格止跌企稳。周四叠加美湾一炼厂脱硫装置着火，纯苯和苯乙烯价格均受到大幅提振，而苯乙烯叠加低库存，纸货交割临近，补空需求下价格大涨，苯乙烯估值得到大幅修复，目前小幅亏损。但万华已正常运行，且短期中海壳牌2期、科元、巴陵石化重启，预计月底负荷将明显回升。需求方面，终端需求走弱，EPS负荷偏低且利润大幅压缩，下游采购谨慎。整体看，随着苯乙烯供需逐步转弱，1月或进入累库周期，且估值已明显修复，预计月底苯乙烯纸货交割后或面临回调压力。
操作上，EB02多单8300以上逢高止盈；单边逢高试空，EB2-3逢高反套为主。
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