【视点】乙二醇01合约供需压力不大支撑偏强

2021年11月24日10:21 来源：广发期货

【现货方面】

昨日乙二醇价格重心坚挺上行，市场成交尚可，日内现货基差在01合约升水35-50元/吨附近。上午乙二醇价格重心坚挺上行，市场买盘跟进积极，现货高位成交至5285元/吨附近，午后乙二醇价格重心高位整理。美金方面，乙二醇外盘重心坚挺上行，近期船货主流成交围绕680-690美元/吨附近，日内外商惜售为主，内外盘倒挂有所扩大。

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【供需方面】

MEG：截至11月18日，国内乙二醇整体开工负荷在62.91%，其中煤制乙二醇开工负荷在40.83%。截至11月22日，华东主港地区MEG港口库存约56.6万吨附近，环比上期减少3.5万吨。11月22日至11月29日，预计到货总量在21.9万吨，较前期偏多。

聚酯：随着限电政策的逐步放松，11月中旬起聚酯负荷陆续提升，目前聚酯综合负荷87.8%。

终端：江浙地区局部双控持续。江浙加弹、织机、印染开工分别在82%（+8%）、70%（0%）、75%（-5%）。近期织造库存上升，新订单缺乏；江浙终端工厂原料采购刚需低价集中补货为主，投机缺失。昨日江浙涤丝集中优惠促销，成交重心下跌100-200为主。隔夜原油小幅反弹，PTA震荡整理，MEG坚挺上行，聚酯成本小幅抬升；下游原料备货不多，刚需支撑下，终端集中进行补货，产销有所放量，尤其是POY。预计短期丝价或小幅抬升。

【行情展望】

目前各生产工艺尤其是油制MEG进入大幅亏损状态，部分煤化工渭化、建元装置再度推迟重启，国内产量提升有限，且随着远洋货装运推迟以及近洋货源优先供应欧洲为主，11-12月乙二醇进口将持续保持低位，预估11-12月MEG维持去库格局。整体看，1月合约交割前，MEG供需面仍较好。如果市场氛围配合，且临近月底纸货交割，预计MEG大概率反弹修复为主。

策略上，EG01多单持有，关注5300-5500压力；中长线逢高滚动空EG05。

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