【视点】基本面没有明显改善聚烯烃短期偏弱运行

2021年11月19日09:56 来源：光大期货

昨日乙二醇价格重心大幅下挫，场内出货意向浓重，现货低位成交至4980-5000元/吨附近，基差在01合约升水45-55元/吨附近。装置方面，广东一套40万吨/年的MEG装置目前已顺利重启，该装置于上周临时短停检修；陕西一套10万吨/年合成气制MEG装置预计近日重启，该装置前期于9月初停车检修；内蒙古一套26万吨/年合成气制MEG装置暂定推迟至12月底附近重启，该装置前期于8月初停车检修；新疆一套15万吨/年合成气制MEG装置近日因原料供应问题降负运行；陕西一套40万吨/年的合成气制乙二醇新装置近日试车中；福建一套50万吨/年的MEG装置将按计划于12月上旬停车检修，预计检修时长在45-50天附近。当前油制和煤制工艺均存在一定亏损，成本面存在一定支撑。供应端远期存在增量预期，但主港库存本周下降明显且发货情况乐观，国内开工率继续维持偏低水平。需求端聚酯开工率保持高位，乙二醇供需基本面暂未恶化。且在市场价格继续走低的情况下，后续重启装置兑现将呈现一定折扣。因此虽然短期乙二醇运行偏弱，但基本面支撑下进一步下跌空间较为有限，市场或处于探底过程中，注意反弹风险。

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聚烯烃

本周国内PP市场价格多有下滑，截止到本周四，华东拉丝价格均价8452元/吨，环比上周均价8596元/吨下降1.68%；PE市场价格窄幅回落，当前线性主流价格8900-9350元/吨，涨跌不一，幅度在50-100元/吨不等；高压主流价格在12100-12600元/吨，有涨有跌，变动幅度在50元/吨；低压各品种价格多数下滑，幅度在50-150元/吨。国际油价、动力煤和甲醇价格近期表现偏弱，聚烯烃成本继续下探，不过当前聚烯烃各工艺利润状况仍然不佳。限电政策放松后，下游开工率有所回升，对原料存在刚需支撑，但在新产能逐渐释放和检修偏少的情况下，整体来看当前供需基本面没有明显改观。预计短期聚烯烃价格略偏弱运行，但持续性的下跌需要矛盾进一步累积。

甲醇

现货表现偏弱，内地及港口均下滑。港口方面，周内维持区间震荡，不过整体价格下滑，且基差逐步转弱。周四江苏甲醇现货出罐围绕2605-2700元/吨，较上周下滑185-200元/吨，宁波地区甲醇现货在2720-2730元/吨，较上周下滑160-180元/吨。内地市场方面，部分企业库存累积，多让利出货。本周华南甲醇随盘面震荡走低，区内买盘整体刚需跟进为主，交投一般。从周内基差来看，BP整体参考01+130/+140，百安参考01+150/+160。目前盘面始终维持贴水，港口仍受期货及外盘等影响波动，库存方面依然无压，短期或维持区间震荡，需持续关注MTO及其配套甲醇装置重启消息。

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