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沥青 |
SBS |
硬泡聚醚 |
MDI |
TDI |
|||
8月均价 |
3673 |
13000 |
6600 |
14405 |
18450 |
14025 |
8615 |
9月均价 |
3631 |
11818 |
6469 |
14586 |
21055 |
13584 |
8907 |
涨跌幅 |
-1.14% |
-9.09% |
-1.98% |
1.26% |
14.12% |
-3.14% |
3.39% |
9月聚合MDI市场综述：
本月国内聚合MDI市场大幅走高。以华东市场巴斯夫M20S货源为例，截止到9月30日，本月聚合MDI均价为21055 元/吨，较8月均价上涨2605元/吨，涨幅为14.12%。月初国内市场在美国部分MDI装置受前期飓风影响不可抗力持续、国内装置个别停车、后期国内外装置有停车检修计划利好支撑下转好，而月内随着上海某厂周报价、北方厂家旬价格的持续上调及国内厂家整体供货紧张引发的场内货源缺乏，贸易商保持惜售拉涨，虽然终端下游因相关产品F141B、催化剂、组合聚醚等产品价格高昂影响整体需求受到抑制，但因场内货源缺乏，市场整体涨幅较大。月底上海某厂10月份挂牌价上调3000元/吨至26000元/吨，市场看涨气氛越加浓厚。
10月聚合MDI市场预测：
10月份国内聚合MDI市场有续涨空间，预计商谈区间在24000-25000元/吨。
供应方面：巴斯夫厂家10月份挂牌价执行26000元/吨，环比上调3000元/吨；万华厂家10月1日-10日一口价执行23000元/吨，较前期上调2100元/吨。其他厂家尚未公布。上海联恒一期产能为35万吨/年的MDI装置9月23日-10月20日停车检修。预计10月份国内厂家整体供货将稀少，进口货源有限，10月份市场整体货源或保持紧张。
需求方面：10月份下游需求较9月份将稳中增加。冰箱冷柜行业需求稳定；外墙、管道保温行业处于需求旺季；其他行业将按需采购为主。国外市场整体货源仍紧，加上沙特陶氏装置检修中，10月出口将保持良好。
心态方面：贸易商多惜售看涨，终端下游观望气氛较浓。
成本方面：近年来国内聚合MDI市场金融性逐渐增强，成本面对国内聚合MDI市场的影响甚微，供需基本面和市场心态是影响国内聚合MDI市场的主要因素。
9月SBS市场综述：
油胶：8月底至9月份，油胶主力供价跌幅900-1100元/吨，执行10900-11100元/吨，市场下滑至低位后小幅反弹，成交好转。月内，原料丁二烯跌势扩大，内外盘均大幅走跌，国内中石化丁二烯累积跌幅3900元/吨，成本走低拖拽下，油胶价格一路下滑，成交一直表现偏弱。至中下旬，惠州工厂为缓解库存压力，油胶价格率先下调至10750元/吨，代理商报盘跟跌，市场在11100-11300元/吨之间成交量增多，中间商逢低补仓以及部分终端工厂备货，代理商逐渐出现惜售心态，报盘拉涨，拉涨气氛带动其他牌号成交亦有好转，月底主力供价止跌，开单户计划所剩不多，持续惜售，终端双节备货，询盘增多，成交重心上移。截止9月30日，茂名F875福建地区送到价12000-12100元/吨，环比稳定。
干胶道改：月内SBS干胶道改市场报盘一路下滑，截止月底行情触底，终端积极建仓，成交增量。9月初国内主流供方揭牌价格下滑且再度执行挂牌，拖拽业者心态，加之丁二烯内外盘持续多次下调，市场空头氛围加剧，业者多提前消耗跌幅出货，部分民营及合资供方大户商谈价格进一步拉低，月中“两桶油”主力供价揭牌执行11500-11700元/吨并持续挂牌，场内倒挂报盘增加，部分道改牌号市场报盘触及11000元/吨附近，低价刺激终端建仓意向抬头，加之月底临近国庆假期，部分终端提前备货需求下，市场询盘及成交增加，现货流通积极，部分干胶牌号货紧价格触底反弹至12000元/吨左右，随着货物流通加快，部分干胶道改牌号月底封盘待涨，成交重心上涨。截止9月30日，巴陵792岳阳自提12300元/吨，跌400元/吨，巴陵791-H岳阳自提11800元/吨，跌800元/吨。
10月SBS市场预测：
供应方面：10月国内SBS供应持续低位运行，惠州李长荣预计10月20日-11月20日之间四线轮检，多数供方“双控”影响下降负荷运行，华宇橡胶一线重启及古雷石化预计产出300吨左右抵消部分供应利好，下月预计国内开工率在56.93%。
原料方面：预计10月上半月国内丁二烯行情难有明显上行动力，阶段性刚需减退后市场不乏走软可能；鉴于下游利润修复，下半月需关注行情破位下行后需求的跟进力度。
需求方面：10月份需求面释放变量较大，“能耗双控”措施持续、大宗化工价格震荡幅度较大、疫情反弹不止等均对SBS下游终端需求产生较大影响，因此十月份需求释放不稳定性太高，震荡影响为主
10月份来看，油胶或面临供需两低的情况，但供应面减少的利好更为明显，惠州工厂检修，独山子石化持续低产，油胶总体产量不高，预计在市场高位带动下，月上旬油胶延续上涨趋势，中下旬以后关注限电政策对于终端鞋材厂的影响，需求的减少在长线来看，或限制油胶走高的空间，同时关注原料丁二烯以及干胶道改价格走势。
9月沥青市场综述：
截止到9月30日，本月SBS改性沥青均价为3631元/吨，较8月均价微跌42元/吨，跌幅为1.14%。
供应方面：今年以来沥青装置平均开工率为49.51%，9月份开工率平均值为50.32%，略高于年度均值，但明显低于去年同期66.46%的开工率。
需求方面：本月部分地区沥青需求缓慢恢复，今年正值“十四五规划”的首年，终端项目需求情况较去年相比表现一般。进入10月份，北方地区陆续降温，东北、西北部分项目将进入赶工收尾阶段，季节性需求集中释放，南方地区或相对稳定，随着降雨的减少，需求量有望小幅增加。虽然原油持续高位对此前沥青市场的消极心态带来一定缓和，但现阶段市场供应充裕而需求恢复缓慢，下游采购情绪或相对谨慎，有望维持按需采购的节奏。
10月沥青市场预测：
原油展望：10月来看，油市价格有望延续偏强走势，但应警惕美国政治压力下，沙特改变减产策略的风险。从库存水平看，一是因为美国飓风，二是因为需求旺盛，共同推动石油库存下降，对油市的价格支撑非常明显。虽然存在季节性下降的预期，但天然气和煤炭价格高企，市场对于冬季取暖需求预期较强。因此，油价下方支撑明显，维持偏强走势判断。从油价水平来看，10月预计将运行于80美元/桶附近，11月和12月方向谨慎看涨，风险较大。
供应方面：预计今年10月份，北方炼厂或将集中交付前期合同、终端需求也有进一步改善预期，炼厂整体开工率在10月份也有小幅增长的可能，沥青供应有望小幅增加。预计10月份沥青产量将达到270万吨左右。10月份计划开工的炼厂有珠海华峰、秦皇岛等。
价格预测：10月份来看，整体的降雨天气将明显的减少，这将有利于沥青终端施工的改善，山东周边炼厂的出货情况有望好转，有利于减弱库存压力对价格的制约。而且原油价格有望维持较高的水平，据测算，目前炼厂沥青生产均处于亏损的状态，虽然这对以长约合同为主的地方炼厂影响有限，但是仍可能增加主营炼厂的挺价意愿、提振市场心态，增强沥青价格的底部支撑。总体来看，10月份沥青市场的利好因素偏多，若北方地区季节性需求到来，加上原油成本的支撑，沥青价格有望呈现上行的态势，预计10月份全国沥青均价有望上涨100-150元/吨，11月份也可能维持高位，12月份出现季节性下调。
9月TDI市场综述：
9月份TDI价格继续缓慢下挫，月内交易量相对多于8月。华东上海产现货均价14043元/吨，跌3.03%。月内市场盘面走势疲沓，下游端并未表现出传统季节性生产旺季，消耗及采买均不及预期。工厂端在本月表态甚少，多套装置集中停车检修，综合开工负荷低于五成，产出大幅萎缩，多数厂方依赖库存供应，但月内多数工厂供应意愿积极，部分产生欠货。另外月内出口市场增量，可供出口货源非常紧张，下半月东南亚需求稍微修复，厂方FOB报价坚挺。贸易市场月内节奏相对混乱，部分商家积极去存量降低仓位，但由于价格表现较差，仍有部分多单留存。月内江浙、广东等地下游用户生产状态较前期变化明显，部分转向夜间生产，整体开工负荷略降，消耗未达到旺季标准。另外由于价格持续向弱，仍有效吸引储备买气，月内整体交易量尚可，但用户买盘坚持压价，卖方承压较多。部分前期空单月内下旬平仓相对积极。
供应方面：本月TDI行业开工负荷49.13%，较上月降低28.51%点，月末新疆装置短停；烟台巨力装置仍在停车中。本月整体而言装置稳定性较差，工厂月内产出大幅萎缩，库存进一步降低，部分工厂已经欠货颇多，但鉴于市场表现较差，工厂供应意愿仍较为积极，月内输出量较为充足。贸易市场存量同样较为充裕，月内近半数商家积极出货供应，亦有少量期货在售。进口端补充非常有限，且沙特装置下旬开始停车检修，后续来量预计偏少。整体而言9月份TDI市场供应充足。
需求方面：本月TDI下游消耗整体偏弱，旺季属性偏弱。部分消费集中地（江苏、浙江、广东等）大量中小规模用户降负荷生产，对原料消耗有一定萎缩，但规模以上企业稳定性相对较好，整体而言无论海绵和固化剂，9月物料消耗均表现欠佳。采购维度上用户买气尚可，尤其下半月大单询盘增多，但客户端压价非常普遍，因此成交效率不高，部分买气仍为兑现未实单，继续等待盘面下挫以便入市。出口方向上本月表现较好，另外海运费虽然整体偏高，但部分航线有一定下落，加之欧美市场供应仍偏紧，而国内可供出口货源缩量，东南亚需求温和改善，因此出口市场仍有放量上行。
10月TDI市场预测：
供应方面：预计10月份大幅提升。月内多套装置集中停车，包括上月停车的沧化、银光；月内3号万华烟台装置停车；中旬上海两套装置曾降负荷运行。
需求方面：预计10月份下游消耗增减存在不确定性，关注其开工表现；而采购意愿上，国庆节后或仍有一定释放；出口或保持较好姿态。
预计10月份TDI市场均价或高于9月，有一定修复上行空间，但整体幅度预计有限，且有反复风险。预计10月国产货源运行区间13300-14000元/吨，预计上海货源运行区间13500-14500元/吨。预计11月行情或前高后低，12月或缓慢下行。后续建议关注东南亚市场恢复情况、国内下游开工率变化及购买意愿的兑现、工厂出货意愿及价格调整、空单执行及平仓情况。供应面上预计产出增量，常规供应为主；需求面上用户夜间生产的情况可能有所改善，将影响采购信心；外部市场建议关注东南亚价格表现，及日韩报价，以判定对国内市场影响。
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