【视点】限电影响需求端 PTA中线偏弱运行

2021年09月30日08:58 来源：国投安信期货

苯乙烯三大下游虽然利润都不错，但是受双控影响，负荷均有所下滑。以PS为例，开工周环比下滑9.6%，苯乙烯下游9-10月的需求旺季或不及预期。苯乙烯负荷目前处于近四年同比低位，开工周环比上升0.6%。纯苯下游除苯乙烯外，其他产品同样受双控影响，酚酮开工周环比下滑9%、苯胺开工周环比下滑6%；纯苯负荷受双控影响较小，开工周环比下滑0.2%。从目前统计的数据来看，纯苯下游开工下滑影响纯苯边际需求接近10%，合每周3.7万吨的需求减量。欧洲天然气再创新高，市场重燃油基燃料冬季对天然气的替代，隔夜原油企稳，对苯乙烯成本支撑走强。

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【聚丙烯&塑料】

两市窄幅整理，随着原料价格的上涨，产业链矛盾进一步加剧。双控政策目前对于原料供应影响有限，石化库存同比偏高，虽然假期临近下游担心价格进一步上涨有补库行为，但下游需求整体改善力度有限，有些行业受到限电影响开工有所下滑。十一假期面临石化累库，且多套新产能产量释放在即，检修减少等等影响尤在。价格波动或加剧，注意风险规避。

【PTA】

双控政策牵动市场神经，PTA供需双降；油价回落PTA跟跌。整体看，9-10月检修量较大，PTA供应收紧为主要利多，但限电对需求端影响更大，为中长线利空。

【乙二醇】

能源价格上涨对乙二醇有成本推动，港库库存偏低，下游节前备货预期，太仓因限电暂停发货，浙石化新装置投产推迟，进口货入罐缓慢，多重利多提振下乙二醇短期走势偏强。恒力180万吨装置检修计划公布后，乙二醇价格明显走强。中长线新增产能依旧是潜在利空。

目前部分国家疫情仍未得到有效控制，对原料及下游进出口产生了一定影响。“双控”目标，对国内供需平衡产生深远影响。此种局面下，2021年四季度化塑市场如何演绎？企业如何降低、化解风险？更多详情信息，可扫码关注买化塑研究院【化塑产业链决策系统】或点击（https://m.hzeyun.com/data/juece/index.html）查看。

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