【视点】烯烃开工下降明显甲醇原料端预期偏强

2021年09月22日09:38 来源：广发期货

【甲醇现货】

国内：西北主产区重心上移，整体签单顺利，内蒙古地区日内在2650-2750元/吨；山东地区重心上移，日内综合评估在3060-3200元/吨；江苏地区价格重心回落，日内价格评估在2950-2960元/吨。外盘方面，商谈气氛清冷，缺乏主动递报盘以及成交听闻，远月到港的非伊甲醇船货参考商谈380-390美元/吨，中东其它区域船货参考商谈在+8-8.5%

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【甲醇开工、库存】

开工率：截至9月16日受西北、华东、华中地区开工下滑的影响，导致全国甲醇开工负荷下降。国内甲醇整体装置开工负荷为64.31%（环比-3.43%，同比[1]5.16%）；西北地区的开工负荷为67.54%（环比-3.72%，同比-14.45%）

库存：9月17日，沿海地区甲醇库存在100.98万吨（环比+3.64%，同比-19.7%），整体沿海地区甲醇可流通货源预估在25.6万吨附近

【甲醇装置检修】

甲醇装置：近期新检修装置有贵州天福、陕西润中、咸阳石油、四川泸天化、河南心连心、河北金石、新疆心连心等

MTO装置：斯尔邦60万吨mto检修，重启待定、成志一期9月15日停车、兴兴装置停车、富徳持续低利润，本周降负至8成，不排除10月提前大修、联泓阳煤低利润上周降负，取消外采甲醇、大唐多伦因能耗双控政策，烯烃停车，外卖甲醇、中天合创因能耗双控政策，烯烃降负，持续外卖甲醇

【行情展望】

上周MA2201高位震荡，收于3025。从基本面来看，四季度煤炭供应紧张难有改观，且国内外天然气持续上涨的情况下，甲醇易涨难跌。国内方面目前下游负反馈相对有限，多套MTO装置检修并不完全受制于利润亏损，例如江苏双控影响下盛虹装置被动停车，后续需持续关注双控对供需端的影响孰强孰弱。且从上周末端来看，多套MTO装置检修情况下，甲醇盘面下跌有限。因此我们认为后续在原料端预期强，下游烯烃上涨使得下游需求后续仍存好转预期的情况下，仍有上涨突破可能，建议择机逢低多配01合约

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