【视点】下游接受度不高聚烯烃短期高位调整

2021年09月17日09:36 来源：光大期货

昨日乙二醇价格重心宽幅调整，受双控影响下江苏乙二醇装置减停产风险提升影响，场内现货基差在01合约升水70-80元/吨附近。美金方面，MEG外盘重心高位整理，10月下船货商谈成交在710-715美元/吨附近，近期船货升水5美元/吨附近。昨日涤丝产销整体放量，至下午3点半附近平均估算在220%左右。近期乙二醇外轮卸货依旧缓慢，加上煤化工装置重启进度不快，供应端仍显偏紧，但是终端需求环节暂无起色，预计短期乙二醇价格重心偏强整理为主，但能否持续上行需要需求端的配合。

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聚烯烃

本周国内聚烯烃市场价格大幅上涨，部分煤化工装置因双控政策降负荷消息影响下，现货市场炒涨氛围浓厚，贸易商惜售观望居多。从品种来看，本周PP拉丝料收盘价格上涨500-625元/吨左右，PP均聚注塑本周收盘价格上涨450-585元/吨，PP低熔共聚料本周收盘上涨500-675元/吨。当前LLDPE主流价格9000-9400元/吨，涨幅在550-700元/吨不等；LDPE主流价格在11900-12600元/吨，涨幅在300-550元/吨；HDPE各品种价格继续上涨，幅度在200-700元/吨。在现实、预期和估值因素的合力之下，聚烯烃短期预计仍将延续强势，但价格快速上涨后，下游接受程度不高，市场仍需要时间进行消化，价格可能面临高位调整。后期需要关注政策层面对聚烯烃供应端是否会有更多扰动，以及动力煤、甲醇等原料端价格的走势。

甲醇

近期国内甲醇市场上涨明显，短期局部供应收缩以及煤炭成本等支撑下，国内甲醇市场表现或依然强势，不过还需警惕下游装置变化。整体来看，除成本面支撑外，能耗双控及煤炭紧张导致的降负和停车装置增多，短期供应面或维持下滑，不过甲醇涨幅偏大下部分下游存一定抵触心理，加之近期部分烯烃装置停车，后续需求不排除转淡可能。另外目前局部限电陆续展开，或影响部分上下游装置开工，需持续关注。本周国内甲醇生产企业检修损失量约33万吨，较上周环比增加5.1%；涉及检修甲醇企业产能（含长期停车装置469万吨）共2112.5万吨，占全国比例的23.8%。若不含长期停车装置，周期内甲醇损失量为25.6万吨，环比增加6.7%。甲醇价格的强势取决于供应端的大幅收缩，后续仍需关注政策拐点，或导致价格面临政策端调整的压力。

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