【视点】基本面无明显矛盾聚烯烃价格短期坚挺

2021年09月10日09:05 来源：光大期货

昨日乙二醇价格重心宽幅整理，上午受部分织造工厂因双控政策影响将执行检修，乙二醇价格重心回落明显，现货低位成交至5300元/吨附近。美金方面，MEG外盘重心宽幅整理，场内近期船货成交在690美元/吨偏上，10月下船货成交在680-685美元/吨附近。昨日聚酯产销因促销放量，其中POY较好，至下午3点半附近平均估算在280%左右。部分煤制乙二醇装置因动力煤不足而降负，不排除冬季供暖压力增大的条件下煤炭进一步紧张，进而使得受此类因素影响的煤制乙二醇产能扩大。加上新增产能释放产量力度有限，9月乙二醇供应压力不大。价格上方压力主要体现在需求侧，促销情况下产销提升的幅度不及市场预期，前期减产的聚酯装置恢复待定，关注9月终端需求改善情况。

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聚烯烃

本周国内PP价格走势向暖，价格重心抬升。截止周四，华东拉丝价格均价8474元/吨，环比较上周均价上涨1.03%。拉丝区域价差不突出，品种上拉丝和低熔共聚价差暂无变化。国内PE市场价格震荡走高，线性及高压品种价格涨势较为迅猛，低压品种涨幅相对较小。当前线性主流价格8400-8700元/吨，涨幅在200-300元/吨不等；高压主流价格在11600-12150元/吨，涨幅在550-650元/吨；低压各品种价格纷纷走高，幅度在50-280元/吨。动力煤、甲醇价格大幅上行，聚烯烃成本支撑强劲。进入9月份，需求存在季节性好转预期，市场情绪略有转暖。整体看，市场基本面无明显矛盾，预计聚烯烃价格短期坚挺。

甲醇

我国煤制甲醇涉及总产能达7500余万吨，占中国甲醇总产能的76%，且该类项目在西北、山东、华中等多地均有辐射。值得一提的是，近两年受国内供应受限（产地煤矿关停整顿、内蒙古煤管票限制）、中澳进口煤受限、碳达峰背景下环保限产加压等影响，煤炭在整体供应收紧明显。双控政策驱动下，煤炭等高耗能行业供应阶段性缩量是大势所趋，且要从中长周期来看待该问题影响；而煤炭供应收紧引发的甲醇开工波动亦不发时有发生。局部涨幅较大，下游尚需时间消化，短期甲醇上涨幅度或有收窄，局部不排除回落可能。整体来看，近期煤炭等原料价格表现坚挺，据悉能耗双控下局部限产，加之部分装置重启时间推迟，供应面呈现收缩，短期国内甲醇市场仍存利好支撑，不过局部下游抵触高价，加之港口等地部分烯烃装置存降负和停车可能，后续需求或逐步转淡，预计近期甲醇市场呈现先扬后抑走势，需持续关注上下游装置动态。甲醇价格已然高位，继续推涨需要考虑下游的承受能力，及成本端的发酵。

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