【视点】库存回升乙二醇价格继续上行动力减弱

2021年09月10日08:58 来源：国投安信期货

太仓地区现货市场价格小幅提涨，成交气氛僵持，少量纸货逢高出货，基差走弱。原料端煤炭继续上涨，对甲醇单边价格向上持续推动。但目前甲醇自身基本面再次转弱，下游MTO工厂计划检修和降负荷将会导致港口有累库预期，1-5月间已明显转弱。近期盘面波动将会加剧，逢高止盈减仓为主，短期关注原料煤炭价格走势。

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【沥青】

隔夜国际油价承压下行，预计这将对沥青期货盘面反弹有所抑制。如果原油继续回调，那么无论对于现货市场心态，和沥青期货盘面都有一定打压，雨水、环保和资金情况限制了沥青下游需求，这些问题解决需要时间，周末台风过后天气因素对下游需求影响可能将会减弱，但资金何时到位才是关键，短期单边趋势还将跟随原油。

【苯乙烯】

9月9日晚间，国家粮食和物资储备局公告组织投放国家储备原油，面向国内一体化企业，缓解原材料上涨的压力，隔夜原油应声下跌。苯乙烯当前检修量偏多，负荷同比偏低，未来关注新增检修的落地情况；下游利润较好，9-10月份下游有旺季预期，需求端对苯乙烯有一定支撑。港口库存中性，基差表现一般，递盘在10合约平水附近。未来主要关注需求旺季兑现和大装置检修落地能否带来港口库存去化和基差走强，从而修复目前的低加工费。

【聚丙烯&塑料】

塑料突破整理格局后回踩验证支撑有效性，聚丙烯试探箱体上沿压力。基本面方面，美国飓风导致聚乙烯、乙烯减产，对外盘聚乙烯价格形成支撑，聚乙烯期货价格经过调整盘面压力得以释放，下游农膜开工继续回升，需求存在季节性走高趋势，对价格形成推动。聚丙烯需求端有所恢复，但弱于预期，供应端检修较多缓解供应压力，但新增产能释放压力正逐步兑现，对于价格形成压制。技术上经过调整释放盘面压力，后期中秋、国庆临近，下游拿货意愿有望提升，价格重心或有所上移。

【PTA】

新装置运行稳定后供应有明显增长，停车装置陆续恢复，聚酯装置负荷偏低运行，PTA供需趋于宽松。近期关注关于纺织基地限电的消息，需求可能进一步减弱，聚酯产品表现偏差，PTA中长线供应过剩的格局不变，持续关注月差结构转变的机会。

【乙二醇】

因织造开工可能下滑，需求有进一步走弱预期，聚酯产业链偏弱，乙二醇小幅下跌，近期港口发货偏低，库存回升。目前MEG利润修复至盈亏线附近，库存回升，价格继续上行动力减弱，中线维持宽幅震荡格局。

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