【视点】现金流亏损及成本端偏强苯乙烯短期受支撑

2021年09月02日10:53 来源：广发期货

【现货方面】

昨日华东市场苯乙烯走势坚挺，浙江石化计划检修带动市场炒作气氛，然而国产货源供应依旧充足，港口库存整体走高，现货和纸货交易冷清，观望气氛浓厚。至至收盘现货8830-8900，9月下8830-8930，10月下8800-8900，单位：元/吨。美金市场平稳震荡，前期均价货集中成交，船货报盘冷清，纸货以稳价报盘为主，内外盘位置顺挂，9月纸货买盘1185，10月纸货买盘1180，单位：美元/吨。

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【成本方面】

昨日华东港口纯苯市场重心上涨，华东港口库存继续下降，现货呈现偏紧状态，此外华北地区因加氢苯减产供应稍紧，进一步助推了华东市场挺价。亚洲美金市场偏强整理，近期亚美/亚欧价差缩小甚至出现倒挂，因中国市场近日价格重心上涨，卖盘挺价，但这些物流受到进入华东的船只长期缓慢通行的压力，商谈略显僵持，不过总体商谈气氛较前期有好转。

【供需方面】

上周苯乙烯开工率下降至73.45%。需求上，由于苯乙烯新投产装置较多，下游工厂以刚需采购为主，备货意愿偏低，下游行业利润保持尚可。

8月，因现金流亏损，苯乙烯装置减产较7月增加，需求上，三大下游整提负荷较7月提升，8月苯乙烯供需较7月明显好转，整体可能小幅累库；9月苯乙烯需求整体稳中小幅回升为主，但随着古雷新装置逐步量产，如果没有计划外减产，苯乙烯累库幅度仍将明显增加。

【行情展望】

浙江石化计划9月中旬检修，加上近期因美国飓风影响，有部分苯乙烯装置停车，叠加后期国内几套纯苯装置（恒力、辽化、福佳大化）检修预期，带动市场炒作气氛。但因苯乙烯近期到港偏多，加上古雷新装置的供应增量，而下游需求无明显增量，苯乙烯累库预期明显，基差波动有限，贸易商逢高积极出货，成交气氛冷清，下游维持刚需采购。整体来看，短期苯乙烯在成本端带动下走势或偏强；但供应压力下，反弹空间仍受压制，盘面难给出利润空间。

策略上，EB10仍关注8900-9000附近压力，多单逢高减持。

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