【视点】原油上涨超5% 塑料及化工操作策略解读

2021年08月24日09:06 来源：国投安信期货

太仓地区现货市场价格强势运行，太仓甲醇市场成交活跃，基差先走强后转弱。盘面原料端煤炭上涨，甲醇作为煤化工也备受资金青睐，叠加中期01合约市场较为看好涨幅较大。短期来看，甲醇自身基本面也是强于其他化工品，港口低库存同时下游MTO复产，内地与港口价格继续调涨，震荡偏强。

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【沥青】

隔夜国际油价大幅反弹，这给沥青期货盘面带来一定提振，只是反弹幅度不及原油，因为沥青自身基本面偏弱，现货价格下调，市场情绪还有待进一步修复。因此盘面驱动主要还是依赖原料端原油驱动，若原油持续反弹，那么沥青亦有望止跌企稳，且对近月提振更强些，盘面或许可以考虑正套策略。

【聚丙烯&塑料】

塑料方面，油价回落导致成本端支撑下滑，下游除了农膜需求季节性回升以外，其余行业需求多数偏弱。石化库存环比明显累库，矛盾核心点仍在于需求偏弱运行，对于价格难以产生足够推动力。聚丙烯方面，需求端起色不大，部分行业表现略有回暖，整体消费拉动力有限，目前检修仍然较多，缓解供应端压力，新增装置试车成功，但尚未量产，实际影响尚未兑现，不过预期压力较大，供需矛盾难以得到有效改善，价格偏弱运行。

【PTA】

PTA跟随油价波动，新装置运行稳定后供应将有明显增长，聚酯装置负荷下降，PTA紧张的局面将缓解，旺季消费提前交易，支撑PTA走强的逻辑转变。中长线供应过剩的格局不变，关注月差结构转变的机会。

【乙二醇】

检修与重启并存，煤制乙二醇产量缓慢回升。到港量维持在高位，供应预期充裕，聚酯开工下滑导致MEG需求萎缩，乙二醇承压回落，利润挤压，成本支撑显现；长线偏空的预期不变。

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