【视点】成本端支撑甲醇盘面震荡偏强

2021年08月12日10:10 来源：国投安信期货

太仓地区现货市场价格高位震荡，基差弱稳，持货商多感买气不佳，出货稍显乏力。甲醇全球格局偏紧，欧美地区价格持续上行，目前已国内港口价差持续拉大。国内来看，内地供需较为健康且偏紧，压力是在港口的供应回升预期，但短期来看进口及卸货难有大的增量，09仍会在低库存中交割。中期来看，煤制甲醇成本端的支撑仍在，盘面震荡偏强运行。

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【沥青】

隔夜国际油价继续反弹，沥青期货盘面持续获得支撑。现货市场低价资源货减少，预计现货价格有望企稳，部分区域有上调的可能。只是，当前基本面还是偏弱，全国南方多数地区再次迎来一波降雨，下游需求还是以刚需为主，最新的库存数据还是没有看到拐点。因此整体单边趋势主要驱动力还是来自原油，不过，后期除了油价之外，还需继续关注仓单变化带来的交割博弈。若盘面没有足够升水，仓单继续减少，那么正套策略可继续持有，但盘面升水一旦拉宽，那么正套策略可以考虑减持甚至转为反套。

【聚丙烯&塑料】

两市继续反弹，整体依旧延续整理格局。基本面上，供需矛盾缺乏明显修复动力。长线季节性回升仍然可期，但短期矛盾改善乏力。近期石化检修装置较多，尤其煤化工装置相对集中，从供应端减轻一定压力。不过后期仍有多套新增装置投产，尤其聚丙烯三套新增，压力较大。需求端提振力量有限，加之恶劣天气、疫情反复等因素对下游需求更多的产生抑制作用。石化总库存虽然延续正常水平，但分项来看，聚丙烯社会库存一直居高难下，PE油制石化库存和社会库存近期明显累库，线性石化库存也出现累库趋势。可见需求端缺乏驱动，价格持续震荡偏弱。

【PTA】

PTA随油价高位震荡，逸盛新材料装置运行不稳定导致供应增长预期延后，旺季提前交易或令后市消费不及预期，短期市场多空依旧分歧。中长线供应过剩的格局不变，关注月差结构转变的机会。

【乙二醇】

检修与重启并存，煤制乙二醇产量将缓慢回升。因库存偏低，下游增加备货，港口发货量维持在高位，但进口受港口疫情控制升级影响卸货缓慢。海外装置因故停车较多，将影响未来乙二醇的到港量。国内大装置短停为短期利多，长线偏空的预期不变。

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